Derivati - ovo ... Pojam, vrste, funkcije i operacije
Derivat je vrijednosni papir koji trguje na sekundarnom tržištu dionica. U biti, to je derivat dionica, obveznica ili roba kojima se trguje na burzi. Derivativni instrumenti uključuju opcije, ročnice i terminske ugovore, zamjene i mjenice.
opcije
To je ugovor o financijskom derivativu, u skladu s kojim njegov vlasnik ima pravo (ali ne i obvezu!) Da pribavi temeljnu imovinu po unaprijed određenoj cijeni za određeno razdoblje za premiju. Dobit se može dobiti i zbog razlike između kupovne cijene i prodajne cijene opcije, kao i zbog razlike u realizaciji predmetne imovine. Opcija ne daje vlasništvo nad imovinom! Ako po isteku navedenog razdoblja ugovor nije korišten, odnosno, imovina nije plaćena, dokument se poništava, a premija se prenosi na vlasnika predmetne imovine.
Opcije za stjecanje predmetne imovine do određenog datuma nazivaju se opcijama poziva, a za prodajne opcije. Kao temeljna imovina može djelovati ne samo dionice i obveznice, nego i roba koja se prodaje na burzi, i strane valute.
futures
Terminski ugovori su klasificirani kao jednostavni derivati. Pojavili su se prvi na tržištu izvedenih vrijednosnih papira i još uvijek se koriste. To su ugovori za buduću berbu pšenice ili kukuruza, mahunarki, minerala (nafta, željezna ruda).
Danas postoje ročnice za kupnju / prodaju dionica, obveznica, deviza, ostalih derivata. To je ugovor koji obvezuje drugu stranu na datum dospijeća. Na primjer, ako postoji sporazum o kupnji budućeg usjeva kukuruza po određenoj cijeni, tada je kupac dužan kupiti ga natrag ili napraviti protu-transakciju i prodati ugovor prodavatelju.
Opcije futuresa ili futures opcije
To je složenija vrsta derivata. Alat koriste samo iskusni špekulanti i investitori, budući da zaštita (osiguranje) ugovora sklapanjem novog ugovora, u kojem opcija ili ročnica djeluje kao temeljna imovina, zahtijeva složenije izračune rizika.
Terminski ugovori
Terminski ugovori slični su opcijama. Jedina razlika je u tome što će kupac takvog ugovora biti obvezan do određenog datuma otkupiti odnosnu imovinu. Za razliku od terminskih ugovora, terminski ugovori uvijek se sklapaju za kupnju postojeće imovine.
swaps
To je jedan od najteže definiranih derivata. Nije jednostavno objasniti jednostavnim riječima bez konkretnog primjera. U Wikipediji je swap definiran kao razmjena vrijednosnih papira. U udžbenicima i vodičima o ulaganju swap se definira kao kontra operacija pri kupnji i prodaji istog sredstva od strane dva igrača.
primjer
Jedan ponuđač vjeruje da će dionice postati jeftinije, i da ga želi prodati i kupiti obveznice, a drugo - da će poskupiti, a želi kupiti, nakon što je prodao svoje obveznice. U isto vrijeme, oboje žele uštedjeti na proviziji i porezima. Potpisuju ugovor, prema kojem obje strane plaćaju jedna drugoj za određeno razdoblje razliku u trošku kupnje (prodaje), ili se jedna od stranaka obvezuje da će redovito plaćati fiksni postotak.
Pretpostavimo da jedna strana ugovora vjeruje da će u naredne 3 godine pasti cijena dionice vrijedne 1000 rubalja, pa želi kupiti obveznice s prinosom od 5% godišnje po cijeni od 1000 rubalja. A drugi vjeruje da će rasti za 18% tijekom iste tri godine, i želi kupiti dionicu.
Drugi sudionik, u skladu s ugovorom, obvezuje se platiti 5% godišnje - to je dohodak od obveznice. Prvi je plaćanje sredstava u iznosu jednakom stvarnoj promjeni cijene dionice.
- Na kraju prve godine cijena je porasla za 7%.
- Na kraju druge godine cijena je pala za 9%.
- Na kraju treće godine cijena je porasla za 3%.
Kako je došlo do međusobnog otkupa razlike u cijeni prikazano je u nastavku:
- Drugi sudionik je prebačen na račun prvih 50 rubalja, prvi na račun drugog 70 rubalja.
- Drugi sudionik prenio je 50 rubalja na račun prvog sudionika, a broker je otpisao još 40 rubalja s računa na prvi.
- Drugi sudionik prenio je 50 rubalja na račun prvog sudionika, a prvi je prenio 30 rubalja na račun drugog sudionika.
Izračun je kako slijedi: u prvoj godini drugi sudionik dobio 20 rubalja, druge godine njegov račun je otpisan 90 rubalja, u trećoj godini je platio 20 rubalja više nego što je primio. Kao rezultat toga, drugi sudionik (onaj koji je očekivao rast dionice za 18%) pretrpio je gubitak od 9% (1020-110).
Zamjena je u biti razmjena dohotka i gubitka između dva sudionika koji se međusobno mogu zamijeniti, a konačna razlika ide na dobitnika.
Primici od duga
Primici od duga odnose se na kreditne derivate. Banka može ugovore o kreditu svojih klijenata prodati trećim osobama. To mogu biti druge banke ili agencije za naplatu. I premda po zakonu banka nema pravo prodavati ih bez dopuštenja klijenta, često to čini. Najčešće se to događa u dva slučaja: neuspjeh banke ili kašnjenje u plaćanju od klijenta. U Rusiji je tržište takvih derivata praktično nerazvijeno, dok je u zapadnim zemljama prodaja stranih dugova, uglavnom hipoteka na kuću, na sekundarnom tržištu (izvedenicama) uobičajena stvar.
Tko i gdje ih može dobiti
Derivati se mogu kupiti na burzi ili izvan nje. Primjerice, putem banke ili posrednika koji može osigurati pristup tržištu derivata. Samo pravne osobe ili vrlo veliki privatni investitori mogu kupovati na širem tržištu. Primjerice, zadužnice se mogu kupiti od strane banaka ili agencija za naplatu, ali bilo koji zajmodavac koji dužnik nije vratio dug na vrijeme, uključujući pojedince, može prodati dugovanja.
Pristup tržištu derivata može se dobiti registracijom kod brokerske kuće koja posluje na burzi (u Rusiji, to je moskovska burza) i koja ima odgovarajuće dopuštenje. Popis brokera koji omogućuju pristup trgovanju na tržištu izvedenica mogu se naći na internetskim stranicama burze. Sve transakcije odvijaju se putem Interneta putem posebnog programa. Tijekom registracije morat ćete poslati skenirane dokumente: putovnicu, TIN i SNILS.
Na burzi, moguće financijske transakcije s izvedenicama predstavljaju kupnju s naknadnom prodajom ugovora. Stoga špekulant ili investitor mora uplatiti iznos jednak najmanje 60% vrijednosti prvog izvedenoga instrumenta koji će se steći na depozitni račun.
Koja je razlika od ostalih vrsta vrijednosnih papira
Značajka svih izvedenica je ograničenog trajanja. Za razliku od dionica i obveznica, vlasništvo nad imovinom pri kupnji derivata ne nastaje odmah, već od trenutka stupanja ugovora na snagu - kupac ugovora će platiti vrijednost predmetne imovine i sve troškove njenog prijenosa, uključujući naknade.
Njegova glavna svrha nije prikupljanje sredstava, već osiguranje od rizika promjene cijena do određenog datuma. Tržišta su nepredvidiva, kako bi se smanjio negativan učinak ove nepredvidljivosti, poduzetnici su razvili način da ga smanje - sastavljanje ugovora. Ali problem je u tome što kada se cijena promijeni, pobjeđuje jedna strana, a druga neizbježno gubi.
Na primjer, ako se sklopi ugovor o kupnji dionice u mjesecu po trenutnoj cijeni, a za to vrijeme postaje jeftiniji za 10%, tada kupac gubi tih 10% svoje vrijednosti. Mogao ga je kupiti jeftinije. Bilo je to radi smanjenja rizika od takvih gubitaka te je nastalo tržište izvedenica. Sada svaki špekulant ili investitor za neku nagradu može preuzeti dio tog rizika.