Ukrajina: inozemni dug raste

4. 3. 2019.

Danas Ukrajina prolazi kroz teška vremena. Nedostatak jasnog razumijevanja uloge zemlje u globalnoj podjeli rada i transparentan gospodarski program onemogućuje stvaranje uvjeta za održivi rast. Prisutnost bogatih resursa i dovoljno kvalificirane radne snage daje Ukrajini svaku priliku da postane prosperitetna zemlja, ali slom gospodarskih odnosa s Rusijom i veliki javni dug negativno utječu na trenutnu situaciju u zemlji. Ukrajinski vanjski dug u 2017. godini iznosio je 116,6 milijardi dolara.

Povijest

Ukrajina je dobila prvi zajam ubrzo nakon stjecanja neovisnosti (1994.), dobivši zajam od Međunarodnog monetarnog fonda (u daljnjem tekstu MMF) u iznosu od 369 milijuna dolara. Kao i sve bivše zemlje bivšeg Sovjetskog Saveza, Ukrajini su hitno bila potrebna sredstva za kupnju bitnih dobara i stabilizaciju gospodarstvo. Vlada je počela aktivno izdavati jamstva za kupnju robe u inozemstvu i za izvoz robe ukrajinskih proizvođača.

Ukrajinska grivna

Sljedeće godine vanjski dug (dug Država i rezidenti prema nerezidentima u zemlji) dostigli su 3,6 milijardi dolara, a do 2000. dug zemlje je rastao uglavnom zbog zajmova dobivenih za tržišno orijentiranu ekonomsku reformu od međunarodnih financijskih institucija - MMF-a i Svjetske banke (u daljnjem tekstu WB). S ukupnim dugom od 11,5 milijardi dolara od MMF-a, vlada je uzela još 2,5 milijarde dolara i još dvije milijarde dolara pozajmljena od Svjetske banke.

S dugovima u 21. stoljeću

Do 2003. godine Ukrajina je vodila prilično opreznu politiku na tržištu zaduživanja. Međutim, kada je došlo do dospijeća kredita MMF-u i SB-u, izdane su obveznice za stambene kredite kako bi ih se refinanciralo.

Ukrajina bi trebala imati vanjski dug

Komercijalne banke, koje su do tada bile dovoljno snažne posuditi novac na vanjskom tržištu znatno su povećali dug prema nerezidentima. Po prvi put, inozemni dug Ukrajine približio se 50% BDP-a i iznosio je 23,8 milijardi USD, au sljedećih 5 godina taj je omjer bio u rasponu od 50-55%. Kao i većina zemalja u razvoju, Ukrajina je pretrpjela značajne gubitke zbog globalne krize 2008. godine. Zemlje dug po prvi put premašio 100 milijarde dolara, a omjer BDP-a u 2010 postaviti rekord od 88%.

Dug zemlje porastao je uglavnom zbog toga što je zemlja dobila nove kredite MMF-a u 2010. i 2014. godini. Taj je dug djelomice otplaćen u 2013. godini na račun kreditna linija Prva tranša primljena od Rusije u iznosu od 3 milijarde dolara BDP i vanjski dug Ukrajine u razdoblju od 2013. do 2015. godine imali su različite razvojne vektore, BDP smanjen, a rastao je dug, što je imalo vrlo negativan utjecaj na ekonomske pokazatelje zemlje. Tek je u posljednje dvije godine započeo mali gospodarski rast, nešto više od 2%. Ukrajinski vanjski dug u 2017. povećao se za 2,7% i iznosio je 116,5 milijardi dolara, od čega je nacionalni dug iznosio 48,6 milijardi dolara.

Struktura vanjskog duga

Vanjski dug zemlje uvijek se izračunava u američkim dolarima, ali se zapravo može dobiti apsolutno u bilo kojoj valuti. Glavna valuta kredita koje je zemlja primila je američki dolar, više od 70% iznosa vanjskog duga, zatim euro (12,7%) i SDR (specijalna prava vučenja).

vanjski dug Ukrajine za 2017. godinu

SDR, koje se ponekad nazivaju i posebnim depozitnim potvrdama, izdaje MMF, tečaj se određuje na temelju košarice pet valuta (euro, američki dolar, funta, juana i jena), pretvorenih u dolare.

Valutna struktura inozemnog duga prikazana je u obliku tablice.

oznaka valuta % Što se tiče milijardi USD
USD nas dolar 71,4 83.234
eura eura 12.7 14.81
XDR SDR 12.0 13.98
RUB Ruska rublja 1.9 22.15
UAH Ukrajinska grivna 1.1 1.28
drugo 0,9 1.05
samo 116,57

Glavni zajmodavci

Tko bi trebao Ukrajina? Zemlja će morati vratiti inozemni dug međunarodnim financijskim institucijama, EU, Kanadi, Njemačkoj, SAD-u, Japanu i Rusiji.

Potpisivanje ugovora s EU

Glavni vjerovnik Ukrajine je još uvijek MMF, najnoviji krediti od kojih je otišao napuniti zlatne rezerve i državnog proračuna. Ukupno, zemlja je dobila oko 35,2 milijarde dolara od svog glavnog vjerovnika, a otplatila 18 milijardi dolara, samo 2,8 milijarde dolara je plaćeno na kamate, unatoč činjenici da zemlja ne ispunjava u potpunosti zahtjeve zajmoprimca, Ukrajina prima kredite. To se događa više iz političkih razloga koji su odobreni pod pritiskom SAD-a. Četverogodišnji program pomoći Ukrajini predviđa izdavanje kredita u iznosu od 17,5 milijardi dolara, au 2016. i 2017. godini primljeno je 1 milijardu dolara, prije toga u 2015. godini, 6,7 milijardi dolara primljeno je u dvije tranše. državnog proračuna, a kredit od europske banke otišao je kupiti plin.

Krediti iz Rusije

Ukrajina se neće vratiti zajam dobiven od Rusije, službeni predstavnici zemlje u više su navrata to izjavljivali. Godine 2013. predsjednik Ukrajine Viktor Janukovič složio se otvoriti kreditnu liniju u iznosu od 15 milijardi dolara, a za razliku od zajmova MMF-a to nije bilo zbog bilo kakvih reformi. Prva tranša je izdana, nakon državnog udara u Ukrajini, izdavanje daljnjeg iznosa je zamrznuto. U 2015, Ukrajina je trebala dati 3 milijarde dolara i 75 milijuna dolara u interesu, ali predsjednik Ukrajine nametnuo neograničen moratorij na ovaj dug dekretom. Rusija je podnijela tužbu na Visokom sudu u Londonu. Izgledi za povrat su nejasni.