Interna stopa povrata pomoći će vam odabrati najbolji investicijski projekt.

Velika većina pokazatelja ekonomske učinkovitosti kapitalna ulaganja su subjektivni. To se objašnjava činjenicom da je za njihov izračun nužno koristiti određeni broj količina koje izravno odabire investitor i ovise o njegovom odnosu prema riziku, poduzetničkim mogućnostima i potrebnom prihodu. Na pozadini pokazatelja kao što su NPV i indeks prinosa njegova objektivnost povoljno se razlikuje unutarnja stopa povrata.

Zašto IRR?

Razmatrani koeficijent široko se koristi ne samo u Rusiji, već iu stranoj praksi, gdje se naziva interna stopa povrata, ili - skraćeno - IRR. Unutarnja stopa povrata karakterizira dohodovni potencijal pojedinog projekta i ne ovisi o diskontnoj stopi koju investitor prihvaća pri ocjenjivanju izvršenih ulaganja. Kriterij djelotvornosti IRR-a je njegova vrijednost koja prelazi troškove privučenih sredstava. Često se interna stopa povrata uspoređuje s ponderiranim prosječnim troškom kapitala.

Metode izračuna IRR-a

Izračunavanje IRR-a bez korištenja računala i posebnih programa može biti vrlo teško, posebno za velike projekte, što se objašnjava ekonomskim smislom ovog pokazatelja. Interna stopa povrata je veličina diskontne stope po kojoj tekući trošak projekta ide na nulu. Zbog činjenice da IRR nije moguće jednostavno izvesti iz NPV = 0 jednadžbe, potrebno je pribjeći drugim metodama izračuna.

Grafička metoda

Najjednostavniji i najtočniji je grafička metoda, koja je najpogodnija za male projekte s jednostavnom shemom financiranja. Za određivanje IRR potrebno je konstruirati graf ovisnosti NPV o korištenom koeficijentu redukcije. Sjecište grafikona i osi na kojoj se odražava diskontna stopa pokazat će vrijednost IRR-a.

Metoda linearne interpolacije

Točnija procjena IRR-a može se postići metodom linearne interpolacije. Njegova je suština u pretpostavci da je odnos između NPV i diskontne stope linearan. Za izračun je potrebno uzeti dvije takve vrijednosti. diskontna stopa koji bi bili što bliži jedan drugome, ali pri prvoj vrijednosti diskontne stope NPV bi trebala biti pozitivna, a druga negativna. Nadalje, jednostavnim izračunima možete odrediti IRR.

Trenutno se navedene metode najčešće koriste u obrazovne svrhe, ali u praksi se interna stopa povrata gotovo uvijek određuje pomoću softvera. Postoji posebna funkcija za određivanje IRR čak iu MS Excel uredskoj aplikaciji.

Što je MIRR?

Navedeno se obrazloženje prvenstveno odnosi na projekte s tradicionalnim novčanim tokovima, kada se prvo ulažu ulaganja, a zatim se primaju samo prihodi. Ako se znak novčanog toka tijekom projekta mijenja nekoliko puta, određuje se modificirana interna stopa povrata. Ovaj pokazatelj također vam omogućuje da razmotrite mogućnost ulaganja oslobođenog novca uz drugačiji prinos od diskontne stope, što daje realniju procjenu. Izračun MIRR-a je prilično kompliciran, stoga je korisnije koristiti poseban softver.