Likvidacijska vrijednost je ... Izračun likvidacijske vrijednosti

Pitanje likvidacijske vrijednosti nastaje u trenutku kada organizacija u potpunosti izgubi sposobnost generiranja drugih vrsta vrijednosti, kao i svoju ekonomsku i ekonomsku neovisnost. Važno je imati na umu da će u ovom slučaju društvo i dalje zadržati sve svoje obveze prema drugim poduzećima i drugim poslovnim partnerima, kao i investitorima, propisanim zakonom. Tako je likvidacijska vrijednost važan pojam koji se koristi u spajanju pravnih osoba, potpunoj likvidaciji bilo koje od njih, kao iu procesu stečaja poduzeća.

Glavna bit koncepta

Međutim, u praksi se koristi isključivo u odnosu na organizacije koje prestaju s njihovim stečajem. U tim se procesima najjasnije očituje glavna bit likvidacijske vrijednosti: svaka imovina koja nije sposobna ostvariti dobit automatski postaje obveza. To je tim važnije jer je sam pojam “likvidacijske vrijednosti” izraz koji se koristi u odnosu na neovisna društva koja su podložna raspuštanju ili koja prolaze kroz stečajni postupak.

Važno je zapamtiti jednu okolnost: u trenutku kada imovina uđe u kategoriju obveza, ona odmah mijenja svoju vrijednost (u odnosu na cijenu knjige), što je određeno specifičnom tržišnom situacijom. Međutim, situacija je klasična, u potpunosti u skladu s izjavom: "Prodaja duga je moguće samo uz popust." Pravni oblik imovine također se mijenja. Od načina ostvarivanja profita, on se pretvara u dužničku obvezu i stoga je hipotetički izvor sredstava (“konvertirana vrijednost”).

Ekonomska definicija

Sada ćemo se pozabaviti dekodiranjem samog pojma "likvidacijske vrijednosti". Ta riječ znači procijenjenu vrijednost imovine kada je prisiljena prodati. U nekim slučajevima, tako se može nazvati dobit dobivena prodajom opreme s isteklim operativnim razdobljem, demontiranim iz proizvodnih mjesta poduzeća.

Otuda pojam “dividende za likvidaciju”. Zapravo, to je isto. Važno je razumjeti da se mogu isplatiti samo ako su sve obveze prema vjerovnicima i partnerima već pokrivene. U nekim se zemljama ti fondovi mogu smatrati dohotkom od kapitala, te stoga nisu oporezovani. Mora se imati na umu da je u SAD-u uobičajen i drugačiji pristup određivanju vrijednosti preprodaje.

Obrazloženje američkih autora prilično je jednostavno: "Na koji god se način koristio izraz" likvidacijska vrijednost ", ova definicija u svakom slučaju podrazumijeva da će se tvrtka neizbježno raspustiti i da će se sva njezina imovina prodati pod čekićem." Preduvjeti za određivanje ove vrste vrijednosti su sljedeći:

• Jednostavna, uredna likvidacija. To je prodaja imovine koja se provodi u razumnom roku. U ovom slučaju, za svaku od njih možete dobiti opravdanu i prilično visoku cijenu.
• Eliminacija prisilnog tipa. U tom slučaju morate prodati imovinu što je prije moguće, zbog čega mogu značajno izgubiti svoju vrijednost. Napominjemo da se na taj način često koristi pojam "vrijednost aukcije".

Valja napomenuti da metoda likvidacijske vrijednosti (točnije njezino računovodstvo) podrazumijeva ne samo neto primitak dobiven prodajom materijalne imovine društva koje se likvidira, već i sve troškove povezane s njihovim održavanjem, kao i gubitke nastale u isto vrijeme. Općenito, može se doći do jednog logičnog zaključka: ovakav trošak često je određen najnižom mogućom cijenom na tržištu, pa stoga u većini slučajeva ne može pokriti sve obveze društva.

Računovodstvena imovina i obveze

Vrlo je važno razmotriti metodu vezivanja za računovodstvenu imovinu ili obvezu. Za pomoć specijalistu mogu biti vrlo dobro poznati postulati Millera - Modiglianija.

Prvo, ni pod kojim okolnostima tvrtka ne može mijenjati vrijednost svoje glavne imovine samo raspodjelom novčanih tokova u dva toka. Činjenica je da se tržišna cijena poduzeća može odrediti samo stvarnim sredstvima proizvodnje i drugim materijalnim vrijednostima. Pa što struktura kapitala praktično neovisno o investicijskim odlukama tvrtke. Drugo, politika dividendi ni na koji način ne može odrediti tržišnu vrijednost organizacije.

Ako prepoznamo ta pravila, postaje jasno zašto metoda likvidacijske vrijednosti ne priznaje određivanje stvarne cijene organizacije na njene računovodstvene obveze. Ali to ne smiješ zaboraviti na stvarnom tržište kapitala Takav pristup nije samo u potpunosti opravdan, nego se i često koristi u praksi.

Zbog toga ekonomisti pri određivanju likvidacijske vrijednosti posvećuju veću pozornost postojećoj imovini poduzeća. Na mnogo načina, ovaj pristup je zbog činjenice da se kolaps poduzeća ruši i glavni mehanizam za dobivanje profita. Dakle, istodobno je primjerenije pojedinačno vrednovati svaki pojedini element imovine.

Zapadni pristupi identifikaciji likvidacijske vrijednosti

A sada se okrećemo praksi zapadnih ekonomista. Prema radu J. Fishmana, izračun likvidacijske vrijednosti podrazumijeva da se dohodak koji ostane nakon prodaje imovine poduzeća i plaćanje duga svodi na normalnu tržišnu vrijednost. Dakle, cijena koju razmatramo je diskontirani novčani saldo koji vlasnik tvrtke prima nakon prodaje svoje imovine i vraćanja svih obveza. Isti iznos se može smatrati vrijednošću udjela u dioničkom društvu.

Jednostavno rečeno, ta se sredstva mogu koristiti za plaćanje dioničara. Zato što se preostala vrijednost može razumjeti šire. No, u isto vrijeme važno je razumjeti da se na taj način može procijeniti samo organizacija koja više ne može sama zarađivati, pa se stoga njezina imovina mora procijeniti hipotetički. Prema globalnim praksama, izračun likvidacijske vrijednosti može se koristiti u sljedećim situacijama:

• Potpuno raspuštanje tvrtke.
• Dobivena dobit je neusporedivo mala u usporedbi s vrijednošću postojeće imovine, te se stoga za njih društvo može ocijeniti skupljim. U ovom slučaju (vrlo rijetko) preostala rezidualna vrijednost može se koristiti za određivanje stvarne cijene tvrtke.
• U strukturi organizacije pojavile su se brojne podružnice, koje jednostavno nose mrtvu težinu i razlikuju se po čisto negativnim financijskim pokazateljima.
• Ako je potrebno, reorganizacija tvrtke.

Ovaj popis situacija u kojima želite razumjeti što likvidacijska vrijednost opreme i druge imovine često koriste domaći stručnjaci. Razlike u odnosu na zapadnjačku praksu je u tome što potonja posebna pozornost posvećuje vremenu potrebnom za prodaju materijalnih vrijednosti, budući da iznos dobivene dobiti izravno ovisi o toj okolnosti. I zato što postoje dvije kategorije ovog koncepta:

• Trošak prisilne prodaje, uključujući i dražbu.
• Redovna cijena, koju je moguće dobiti samo u normalnom vremenu prodaje. Treba imati na umu da se “normalno” smatra likvidacijom, koja se provodi u razdoblju od šest do devet mjeseci. Kao što možete pretpostaviti, za to vrijeme je zaista moguće pronaći bolju cijenu za svako sredstvo.

S tim u vezi, trošak likvidacije opreme je iznimno važan, budući da cijena mehaničkih sredstava proizvodnje u mnogim slučajevima uvelike ovisi o trenutnoj gospodarskoj situaciji na tržištu: često ima smisla čekati nekoliko mjeseci dok troškovi istih strojeva ne rastu.

Utvrđivanje iznosa računovodstvenih obveza

Takav izračun moguć je za nekoliko opcija odjednom. Razmotrite najčešće metode koje se koriste u našoj zemlji. Napominjemo da je prvi pristup posebno razvijen i testiran u određivanju vrijednosti određenog dioničkog društva. Važno je zapamtiti da se dionice tvrtke trebaju navoditi na domaćoj ili stranoj valuti u vrijeme likvidacije. Ovaj pristup pretpostavlja da je tvrtka dužna prodati u cijelosti, bez prekida vrijednosti imovine u dijelovima.

Kako se u ovom slučaju izračunava likvidacijska vrijednost? Njegova je formula vrlo jednostavna: "cijena / dobit" (P / E). Potrebno je zapamtiti da bi te pokazatelje trebalo poduzeti barem za posljednja tri mjeseca, a stvarne prihode tvrtke treba stvarno potvrditi. Kada je racionalno prodati imovinu društva izravno po aukcijskoj cijeni? Praksa pokazuje da je to dopušteno ako razlika s tržišnim cijenama ne prelazi 10%. Ako je ovaj pokazatelj veći, ima smisla čekati i dobiti bolju ponudu.

Ponekad je potrebno uvesti smanjenje faktora. Izuzetno je važno razumjeti da se likvidacijska vrijednost nekretnina (npr.) Uvijek izračunava uzimajući u obzir činjenicu da je, hipotetički, moguće na proizvodima prodavati proizvode i ostvariti dobit. Evo nekoliko osnovnih pravila za određivanje ovog pokazatelja:

• Ako postoji takva prilika, onda je cijena uvijek određena najnovijim navodima. To je najpouzdanija metoda, jer daje predodžbu o postojećim stvarnim tržišnim cijenama.
• Vrlo je važno razviti sustav redukcijskih čimbenika, uz pomoć kojih se može odrediti stupanj tržišne deprecijacije imovine tvrtke.
• Potrebno je odmah utvrditi moguće datume za ostvarivanje materijalnih vrijednosti tvrtke, jer od toga u velikoj mjeri ovisi izračun redukcijskih faktora.

Formula cijene

Dakle, kako se određuje vrijednost preprodaje? Formula je navedena u nastavku, ali za sada da označimo pojmove koji se u njoj koriste:

• S _l - željena vrijednost naše likvidacijske vrijednosti.
• R _f - tržišna kapitalizacija, izražena u apsolutnim vrijednostima.
• K _p - faktor smanjenja za određenu pravnu situaciju.
• In - faktor smanjenja povezan s vremenom reorganizacije ili likvidacije poduzeća.

Sama formula je sljedeća:

C _l = R _f × (1 - K _p ) × (1 - K _c ).

Druga mogućnost je izračun troškova

Pretpostavimo da je reorganizacija ili likvidacija također zadržala dio sposobnosti tvrtke da ostvari dobit. Pretpostavimo da je likvidacijska vrijednost imovine i imovine poduzeća već utvrđena, ali je potrebno utvrditi iznos dugovnih obveza, jer bez njih nije moguće utvrditi neto vrijednost imovine. Sukladno tome, vrijednost koju trebamo odrediti vrlo je jednostavna, budući da se radi o razlici između ukupnog iznosa procijenjenih materijalnih resursa poduzeća i njegovih dužničkih obveza. U ovom slučaju, za nas je najvažnije saznati iznos duga koji je organizacija prikupila. U nastavku dajemo potreban algoritam djelovanja.

Tijekom cijelog razdoblja diskretnog tretmana, potrebno je izračunati iznos akumuliranog duga. Za složene kamatne stope koristi se sljedeća formula:

FV = P (1 + r) ⁿ .

Ako se koristi jednostavna kamatna stopa, izraz će izgledati malo drugačije:

FV = P [1 + (rn)].

“Što je što” u tim jednadžbama? Razjasnimo svaki pokazatelj radi jasnoće:

• FV - ukupan iznos dugovnih obveza koje organizacija mora platiti.
• P - glavni dug.
• r je kamatna stopa prihvaćena u dogovoru s vjerovnicima.
• n - ukupno razdoblje tijekom kojeg se dug mora u cijelosti platiti.

Zatim moramo otkriti glavni obveze prema dobavljačima koje se mogu obračunati u obliku nominalnog duga. Isti uvjet vrijedi i ako je, u slučaju prijevremene otplate duga, dužan platiti unaprijed dogovorenu kamatu u dogovoru s vjerovnicima. To će pomoći gornjim formulama.

Ako izračunate dug, čiji se iznos oduzima od već primljene likvidacijske dobiti, on ne uključuje one dužničke obveze koje je već djelomično vratilo društvo. Ako postoji dospjeli dug, uključen je u ukupni iznos, uzimajući u obzir sve kazne i novčane kazne koje će društvo morati platiti za zakašnjelo plaćanje svih svojih obveza prema vjerovnicima.

Kao što ste vjerojatno već razumjeli, izravno utvrđivanje likvidacijske vrijednosti sastoji se u odbijanju svih sredstava koja su primljena tijekom prodaje imovine društva, svih njegovih dužničkih obveza. U ovom slučaju nema posebne potrebe za korištenjem dodatnih čimbenika, a financijsko stanje dužnika nije osobito potrebno. Valja napomenuti da kada se uzima u obzir računovodstvo, ne treba uzeti u obzir „procijenjene prihode“ i „pričuve plaćanja“.

Izračunavanje troška računovodstvene imovine

Kao iu prethodnom slučaju, postupak se temelji na općeprihvaćenom algoritmu. I u ovom slučaju, odluka o izračunu likvidacijske vrijednosti jasno znači da društvo više ne smatra državno ili privatno ulaganje sa stajališta jednog financijski mehanizam koji mogu generirati profit. Procjenu mogu obavljati profesionalni procjenitelji koji imaju takvu ovlast u našoj zemlji.

Važno je zapamtiti da je procijenjena rezidualna vrijednost imovine nešto drugačija od svega što smo već spomenuli. Prvo, specijalist u određivanju toga jednostavno će morati uzeti u obzir stvarnu tržišnu cijenu imovine, te također zapamtiti da kupac može koristiti materijalnu imovinu drugačije nego da se koristi u likvidiranom ili reorganiziranom poduzeću. U isto vrijeme, mora se imati na umu da sva ograničenja o kojima smo prije govorili ostaju u punoj snazi.

Sve potrebne informacije za izračune nalaze se u računovodstvenim dokumentima likvidiranog poduzeća. U pravilu, sve ove informacije treba dodatno analizirati i provjeriti. Stanje društva koje se likvidira prihvaća se istodobno s datumom njegove likvidacije, ali ne kasnije od dana početka analize. Važno je! Osnova mora uvijek biti bilanca sastavljena na temelju zahtjeva Ministarstva financija Ruske Federacije.

Kada treba ažurirati ili prilagoditi informacije o ravnoteži?

Potreba za tim može nastati u dva slučaja:

• Analizirajući imovinu poduzeća, ispada da neki od njih nedostaju u izvješćima, te se stoga ispostavlja da je stvarna slika stanja poduzeća zamagljena.
• Ako se datum ocjenjivanja i bilanca ne podudaraju. Ako je tako, potrebno je izvršiti prilagodbe. To ne čini bez pomoći profesionalnog revizora, jer prilagodba mora uzeti u obzir osobitosti različitih računovodstvenih pozicija.

Vrednovanje nematerijalne imovine

Kao što smo rekli, likvidacijska vrijednost poduzeća iznimno je važna, uzimajući u obzir materijalna imovina ali nismo razgovarali o nematerijalnoj imovini. Činjenica je da samo one od njih koje se mogu slobodno prodati bez likvidirane organizacije spadaju u tu kategoriju. Samo oni od njih koji u potpunosti ispunjavaju ovaj uvjet uključeni su u računovodstveno izvješće. Većina nematerijalne imovine po definiciji nema likvidacijsku vrijednost.

Procjena dugotrajne imovine

Ovdje nema apsolutno neuobičajenih značajki: koriste se glavne metode procjene nekretnina, ali uz razumijevanje da je potrebno što je više moguće usredotočiti se na normalnu tržišnu vrijednost. Osim toga, potrebno je uzeti u obzir činjenicu da će se prodana imovina vjerojatno koristiti drugačije nego što je bila u vrijeme njezina uključivanja u glavni proizvodni ciklus. Inače će cijena vjerojatno biti znatno niža, budući da se isti strojevi vjerojatno neće moći koristiti drugdje. Takva je rezidualna vrijednost objekta, koju je jednostavno nemoguće koristiti izvan likvidiranog poduzeća. Zbog toga morate koristiti mnogo redukcijskih čimbenika.

Procjena gotovih proizvoda i inventara

Procjena se u ovom slučaju provodi uzimajući u obzir zamjensku cijenu. To mora unaprijed odrediti računovodstveni odjel likvidiranog poduzeća, a evaluator ga može ispraviti. Imajte na umu da procjena preostale vrijednosti u ovom slučaju mora uzeti u obzir sva gore navedena ograničenja.