Preuzimanje i spajanje

U dalekim 90-ima prošlog stoljeća došlo je do promjene u tijeku mnogih tvrtki. Koncepti fleksibilnosti i upravljivosti bili su potisnuti do posljednjeg plana, a umjesto tih dobro uspostavljenih načela došli su novi: širenje i rast. Apsolutno sve velike tvrtke tražile su dodatni izvor ekspanzije. Upravo u tom ključnom razdoblju pojavila se ideja "preuzimanja i spajanja tvrtki".

Danas je spajanje tvrtki vodeći uređaj za uspješan razvoj vlastitog poslovanja. Gotovo sve uspješne tvrtke sada ga koriste. I kako se točno odvija taj proces, razmatramo u nastavku.

Što znače pojmovi "spajanje" i "preuzimanje"?

Često se pojam "spajanja" miješa s pojmom "apsorpcije". Zapravo, to su potpuno različiti koncepti, kao i njihovo pravo značenje. To se događa iz razloga što dovoljno velik broj korporacija ne izražava uvijek svoje istinske namjere u odnosu na predmet interesa.

unos

Ovaj koncept odnosi se na apsorpciju od strane velike tvrtke manje tvrtke. Kada se taj proces odvija, mala organizacija koja je apsorbirana od strane morskog psa prestaje postojati u pravnom smislu. Nakon tog procesa postaje sastavni dio jedne velike korporacije. Ali u isto vrijeme očuvane su i funkcije takve organizacije. Drugim riječima područje djelovanja ne mijenja se, samo se ime može promijeniti.

Do danas, postoji nekoliko najživopisnijih primjera apsorpcije. Financiranje spajanja i preuzimanja obavljaju sudionici ili država kada je zainteresirana. Poznati Google progutao je nekoliko manjih tvrtki, kao što su Begun, AOL, YouTube. Važno je napomenuti da je to samo mali dio tvrtki koje su postale vlasništvo tvrtke Google Inc., ali kao živopisan primjer toga više je nego dovoljno.

No, kao što je gore opisano, vrlo često korporacije morskih pasa nisu voljne pokazati apsorpciju malih tvrtki i mogu stvoriti takozvanu pojavu jednakog spajanja. U ovom slučaju dolazi do spajanja.

Spajanje društava

Ovaj se pojam odnosi na opće udruženje poduzeća s jednakim pravima za svako od njih. I u ovom slučaju, nije važno koliko su velike i ekvivalentne u smislu prometa tvrtke koje su se udružile kako bi radile zajedno. Važno je napomenuti da se stvarna zajednica u praksi javlja u vrlo rijetkim slučajevima.

Značajke spajanja i preuzimanja

Spajanja i akvizicije poduzeća imaju svoje karakteristike, koje se razlikuju jedna od druge.

U spajanju uvijek postoji jedna dominantna tvrtka koja inicira taj proces. Takva korporacija ima veliki kapital i potrebne kapacitete. Istovremeno, ako manje organizacije koje su se odlučile spojiti, imaju dioničare, onda su one dio novog sastava, zadržavajući svoje udjele i prava. U ovom slučaju, mijenja se samo naziv njihove tvrtke, a iznos primljenih dividendi ostaje na istoj razini.

U preuzimanju, korporacija koja osvaja manje organizacije djeluje kako slijedi. Prihvatitelj otkupljuje sve dionice društva od dioničara koji su stvorili ovo poduzeće. Drugim riječima, ljudi koji su imali vlasnički udio u kapitalu stečene organizacije, nakon prodaje svojih dionica, gube sva prava nakon završetka postupka preuzimanja.

Razlozi za apsorpciju i spajanje

Značenje preuzimanja i spajanja jest da se dobije maksimalni iznos svih koristi od međusobne suradnje. Na primjer, izgleda ovako. Dvije organizacije kombiniraju svoje napore i stvaraju jednu, dok optimiziraju kadrove, smanjujući broj zaposlenih, zbog prvog koraka dolazi do opipljive uštede u materijalnim resursima.

Sljedeći korak je povećanje produktivnosti. Drugim riječima, kada dođe do spajanja i stjecanja poduzeća, onda po istoj cijeni, prinos proizvoda je dva, ili čak tri puta više. Kao rezultat toga, koristi od međusobne suradnje su očite.

Povećanje prodajnog tržišta je još jedna velika prednost koju obje tvrtke dobivaju jer se tzv. Područje pokrivenosti povećava za red veličine. I posljednja prednost zajedničke suradnje je poboljšanje kreditnih uvjeta koje vlasnici ujedinjene organizacije mogu dobiti.

Važno je napomenuti da postoji praksa stjecanja tvrtke samo zbog široke baze klijenata. Uvijek, u bilo kojem trenutku iu bilo kojem tržišnom odnosu, najvrednija stvar za tvrtku koja se bavi proizvodnjom i marketingom je baza korisnika. A stvar je u tome da, bez obzira na to koliko tvrtka proizvodi, bez tržišta, ona je bezvrijedna tvrtka u smislu prometa.

Stoga je gotovo uvijek pravi razlog zašto se održavaju spajanja i akvizicije borba za tržište i moguća šansa da se ukloni konkurent.

No, nije uvijek moguće dobiti samo bonuse od spajanja. Često postoje sukobi u novim tvrtkama, što dovodi do kolapsa i uništenja opće ideje. Dakle, najčešće prije spajanja stranaka stranke potpisuju tzv. Memorandum.

Financijska strana pri spajanju društava

Poduzeća se u pravilu spajaju na dva načina:

• kupnja kapitala;
• otkup dionica.

Kada kupujete kapital, događa se sljedeće. Jedno poduzeće dobiva za materijalnu imovinu puno pravo da posjeduje drugu tvrtku. Ako je kupac od prodavatelja stekao samo dio imovine, u takvoj transakciji odmah se dodjeljuje dio koji kupac ne posjeduje. Tako se odvijaju spajanja i akvizicije, te postoji potreba za definiranjem mjere upravljanja za prodavatelja.

Ova metoda djelomičnog stjecanja tvrtke ima drugu stranu medalje. U većini slučajeva, čak i ako je kupnja poduzeća došla samo djelomično, dioničari ne moraju uvijek utjecati na daljnji razvoj tvrtke. To je zbog činjenice da se u početku takvi uvjeti mogu propisati za djelomičnu kupovinu organizacije. I u pravilu, vlasništvo dionica ne podrazumijeva mogućnost promjene ili donošenja bilo kakvih odluka. Jedina stvar koja daje dionice je primitak dividende.

Što znači izraz "vertikalni i horizontalni tip spajanja"?

Pojam "vertikalno" koristi se za opisivanje specifičnog procesa koji se zbiva kada se poduzeća kombiniraju. Drugim riječima, poduzeće koje je pokrenulo preuzimanje i spajanje, može koristiti ovaj postupak za izgradnju cjelovitog proizvodnog lanca. Takav lanac uključuje apsolutno cijeli tehnološki i komercijalni proces. Od primitka sirovina do proizvodnje do krajnjeg potrošača.

Metalurške, rudarske i inženjerske organizacije mogu biti dobar primjer.

Pojam "horizontalno" koristi se u spajanju poduzeća koja imaju slično područje djelovanja. Drugim riječima, potpuna podudarnost cijelog ciklusa rada.

Koji su načini i formati procesa

Spajanja i akvizicije tvrtki uvijek se odvijaju u dva glavna smjera:

• Corporation. Za ovu vrstu spajanja tipično je ujediniti apsolutno sve aktivne organizacije koje su bile uključene u ovu transakciju za istovremeni rad i dobiti zajedničku uzajamnu korist.
• Korporativni savezi. Takvo spajanje ili stjecanje odvija se s jednim ciljem i pod jednim uvjetom: aktivnost apsolutno svih sudionika mora se razvijati u granicama jedne specifične poslovne linije. Ako postoje druga proizvodna područja, tada se dominantna tvrtka samostalno bavi njihovim razvojem. U isto vrijeme vrsta poslovanja uvijek odvojeni u zasebnu strukturu koja nije vezana uz korporacijski savez, točnije glavnu djelatnost.

Spoji format

Tržište za spajanja i preuzimanja je široko. Prema klasicima, format spajanja je 50 * 50. Zapravo, iskustvo mnogih organizacija pokazuje da je gotovo nemoguće postići takav model spajanja. Pod formatom se odnosi na identitet spajanja. Budući da može biti i nacionalna i transnacionalna.

• Nacionalno spajanje. Grupa tvrtki koje se nalaze u jednoj zemlji odlučuje o zajedničkoj suradnji.
• Transnacionalno spajanje. Korporacija donosi odluku i daje prijedlog drugoj, manjoj organizaciji za spajanje ili stjecanje. Istodobno se manje poduzeće nalazi na području druge zemlje.

Istovremeno, može postojati nekoliko poduzeća u kojima je velika korporacija zainteresirana, a mogu se nalaziti u različitim zemljama.

Najživopisniji primjeri

Spajanja i akvizicije s impresivnim rezultatom nisu neuobičajeni. O njima dalje. Ideja apsorpcije je povećati konkurentnost na tržištu. No, radi istine, vrijedi naglasiti da je svjetska praksa puna slučajeva potpunog neuspjeha nakon potpunog spajanja. Takvi incidenti dogodili su se ne samo s običnim poduzećima, već i s prilično velikim tržišnim igračima.

Ako uzmemo u obzir najveće i uspješne akvizicije, možemo navesti kao primjer AT & T podjelu koju je kupio Comcast. Takav potez pomogao je korporaciji da postane lider na tržištu kabelske televizije u SAD-u. Važno je napomenuti da su koraci koje je trebalo za osvajanje tržišta Olympus koštati ovu korporaciju vrlo veliku sumu. Ali strategija apsorpcije, unatoč visokim troškovima, dala je vrtoglavi rezultat.

U ovom slučaju, namjerno djelovanje korporacije odmah je dovelo do tri velika plusa, i to:

• glavni konkurent je neutraliziran;
• povećana kvaliteta pruženih usluga;
• prošireno područje pokrivenosti kabelske mreže.

Mudre odluke i sposobnost rada kao tima mogle bi na kraju dati tako opipljiv rezultat.

Ponekad međunarodne spajanja i preuzimanja ne uspijevaju. AOL je dobar primjer za to. Ova se korporacija spojila s drugom korporacijom - Time Warner Cable. Cijena takvog posla bila je nevjerojatna, ali nije donijela očekivani rezultat. Na samom početku, takav je sporazum obećavao velike izglede za budućnost, ali kao rezultat toga, obje su tvrtke izgubile vodeće pozicije na određenom tržištu.

Glavni se problem pokazao prilično banalnim i neoprostivim u slučaju tih vođa. AOL je takav neuspjeh identificirao kao skup postupak spajanja.

To je samo mala procjena spajanja i preuzimanja, koja je imala pozitivan ili negativan rezultat. Važno je razumjeti da su takve transakcije prilično skupe procedure, a nije činjenica da će nakon operacije doći do dugo očekivanih dividendi.

Kako je spajanje i akvizicija u Rusiji

U našoj zemlji, kao iu zemljama ZND-a, procesi spajanja i preuzimanja odvijaju se u nešto drugačijoj formi. Važno je napomenuti da je zapadno tržište vodeće u ovom području. Problem je u tome što svi procesi spajanja ruskih tvrtki imaju političku konotaciju. Ali u isto vrijeme, najčešći oblik u kojem se spajanja i preuzimanja odvijaju u Rusiji je sastavni dio.

Ovaj je oblik djelomično postao raširen zbog krize. Vertikalna spajanja obrađuju ključna pitanja kao što su potraživanja. Važan aspekt je činjenica da je uz pomoć takvih transakcija moguće riješiti probleme proizvodnje. Nažalost, većina tih transakcija odvija se samo u interesu vlasti.

Značajke spajanja u Rusiji: kako izgledaju te transakcije

Vrhunac transakcija ove vrste došao je 2003. godine. U to vrijeme ukupno je dostiglo 23 milijarde dolara. Ali doslovno godinu dana kasnije, takva je aktivnost naglo pala.

U našoj zemlji, strategija spajanja i preuzimanja, u pravilu, je sljedeća: u većini slučajeva, glavni igrač je uvijek vlada. Razlog tome je činjenica da najveće zanimanje izazivaju poduzeća koja posluju u naftnoj i plinskoj industriji. A ako govorimo o stranom poduzeću, tada takve korporacije u većini slučajeva zanimaju samo plin i naftu. Samo nekoliko stranih investitora zainteresirano je za poljoprivredni i prehrambeni sektor.

Što se tiče pitanja kako takve spajanja i akvizicije izgledaju u našoj domovini, recimo ovo. Na primjeru takvih transakcija kako slijedi. Također biste trebali razumjeti kako se financiraju spajanja i akvizicije.

LLC UGMK-holding je tvrtka koja bi mogla dovesti do spajanja više od deset prerađivačkih poduzeća koja se bave crnom i obojenom industrijom. Danas se izravni utjecaj UMMC-a proteže na 22 organizacije koje se nalaze u sedam gradova naše zemlje. Štoviše, UMMC je apsorbirao postojeći pogon Litaskabelis, koji se nalazi u Litvi.

Glavni cilj, koji se provodio u izvršavanju svih tih transakcija, jest povećanje udjela tvrtke na određenom tržištu. Zahvaljujući integraciji, domaća korporacija nije samo stvorila dodatne kapacitete i uspjela smanjiti sve rizike ulaganja za red veličine. Iz UMMC-a se ispostavilo da je čudovište bilo snažno i čvrsto na nogama samo iz jednog razloga: korporacija se pridružila samo onim poduzećima čiji je rad testiran na stvarnom tržištu.

zaključak

Moderna ekonomija je upravo pokretač kroz koji se spajaju i stječu poduzeća. Ti procesi imaju veliku šansu i perspektivu u budućnosti. No, u isto vrijeme, takvi oblici poslovanja također imaju određene rizike povezane s velikim nadama i ulaganjima. Povijest svjetske ekonomije ima velik broj neuspješnih transakcija, što je dovelo do bankrota najvećih korporacija. No, kako kažu, tko god ne riskira, ne pije šampanjac, a ta poslovica točno odražava sve što se događa na tržištu spajanja i preuzimanja.