Što su savezne zajam obveznice? Obveznice saveznog zajma s fiksnim kuponskim prinosom

25. 3. 2019.

Godine 1995., 14. lipnja, na tržište vrijednosnih papira u Rusiji dodane su nove obveznice (OFZ). Oslobođeni su nakon donošenja odluke ruske vlade od 15. ožujka 1995. godine. OFZ je definiran kao nominalni kuponski srednjoročni vrijednosni papiri. Prinos na njih izračunat je na temelju profitabilnosti kratkoročnih državnih obveznica (trezorskih zapisa). Nije bilo papirnih prijevoznika za OFZ, a bilo kakve manipulacije s njima obavljane su izradom evidencija na računima deponija. Uredba o uvjetima za izdavanje vrijednosnih papira i specifičnostima njihova prometa spremna je aktivno privlačiti sredstva rezidenata zemlje i stranih investitora kako bi stabilizirala gospodarstvo uz jamstvo očuvanja investicija.

Značajke OFZ

obveznice saveznog kredita

Obveznice državnog štednog kredita Rusije nemaju format dokumenata i spadaju u kategoriju vrijednosnih papira na donositelja. Oni daju svojim vlasnicima puno pravo na primanje prihoda kvartalno. U usporedbi s drugim vrstama državnih vrijednosnica, obveznice saveznih zajmova donose veće prinose. U ulozi vlasnika OFZ može djelovati kao privatne osobe i pravne, kao državljani države i stranci. Opseg izdanja obveznica Ruske Federacije određuje Ministarstvo financija u okviru državnog unutarnjeg duga, koji je utvrđen saveznim zakonodavstvom za svaku fiskalnu godinu.

Vrste OFZ-a

burzi

Obveznice federalnih kredita klasificirane su kao dužničke vrijednosnice. U Rusiji ih izdaje Ministarstvo financija. Ovim se financijskim instrumentom trguje na moskovskoj burzi. Kupnja duga vrijednosnim papirima moguće je putem bilo kojeg brokera. Trošak jedne obveznice varira unutar 1000 rubalja.

Ovisno o formatu obračuna dobiti OFZ se diferenciraju u nekoliko kategorija:

  • S promjenjivim kuponskim dohotkom. Veličina kupona određuje se na temelju prinosa GKO-a. Trajanje cirkulacije varira od godine do pet godina. Plaćanja se mogu vršiti od 2 do 4 puta godišnje.
  • S konstantnim kuponskim dohotkom.
  • S fiksnim prihodom. Veličina kupona ovisi o razdoblju njegovog prometa. Period cirkulacije od 4 ili više godina. Plaćanje vrijednosnih papira najmanje 4 puta tijekom godine.
  • S amortizacijom duga. Veličina kupona određuje se u trenutku kupnje. Period cirkulacije varira od 1 godine do 30 godina. Plaćanje se vrši najmanje 4 puta godišnje.

OFZ s fiksnim kuponskim prihodom

obveznice savezne vlade

To je najpopularniji financijski instrument investitora. Veličina kupona je konstantna vrijednost za cijelo razdoblje otplate. Period cirkulacije može se kretati od 1 godine do 30 godina. Plaćanja za vrijednosne papire održavaju se 1 put u 12 mjeseci. Za OFZ-PD, veličina svih kupona postavlja se kao statistička vrijednost za razdoblje prije plaćanja. Nominalna vrijednost jedne obveznice je 1000 rubalja. Nema potrebe registrirati prava na NEO. Svaka obveznica bit će aktivna onoliko koliko se mjeri. Uz njih se ispisuju kuponi za koje se vrše sustavna plaćanja. Zajedno s posljednjim kuponom bit će vraćen iznos nominalne vrijednosti obveznice.

Mehanizmi kretanja OFZ

obveznice federalnih kredita Ruske Federacije

Prinos obveznica saveznih zajmova izračunava se pojedinačno za svaki pojedini rok otplate. Najavljeno je 7 dana prije uplate prethodnih kupona. Računovodstvo i obveznice, a njihovi vlasnici su u obliku evidencije skrbničkih računa. Svako izdanje radova odgovara izdavanju globalnog certifikata u 2 primjerka, od kojih je jedan spremljen u Ministarstvu financija, a drugi - u depozitaru. Svaki je dokument pravno obvezujući. Bilo koja operacija, uključujući i uključujući izračun, provodi se kroz Banka Rusije. Kao i trezorski zapisi, OFZ-ovi se stavljaju na dražbu preko trgovca. Sekundarno trgovanje provodi se na tržištu vrijednosnih papira ili na MICEX-u. Glavni agent za servisiranje izdanja obveznica je Centralna banka Ruske Federacije. Pitanja cirkulacije i plasmana potonjih, kao i isplata kuponskog dohotka i otplate zajma putem izdavatelja, odlučuje nakon dogovora s Ministarstvom financija. Pod vodstvom Ministarstva financija, CBR ima pravo na dodatnu prodaju OFZ-a koja nisu realizirana kada su stavljena nakon završetka zasebnog razdoblja izdavanja. Ovlasti Centralne banke - rani otkup OFZ-ova na sekundarnom tržištu tijekom trgovanja.

Tržište obveznica i globalna kriza

prinos saveznog zajma

Upravo u ovom trenutku krize 1998 Ruska vlada ponudila je svim građanima mogućnost štednje sredstava i izravan pristup tržištu dionica. Obveznice federalnih zajmova (OFZ ili OFS) postale su spona za one koji su imali depozite u bankama. Ulaganje u visoko likvidne i pouzdane državne vrijednosnice trebalo je smanjiti napetost koja postoji na području privatnih depozita. Postavljanjem OFS-a, Ministarstvo financija Rusije je financiralo proračunski manjak neinflatornim metodama. Ispostavilo se da je suficit u gotovini od 20-30 milijardi dolara, koji su držali građani, povezan, a ljudi su zauzvrat dobili sigurnost svog kapitala i pristojan stabilan dohodak.

Materijalna pitanja

vrijednost obveznice

Obveznice federalnih kredita mogu se kupiti ne samo od fizičkih i pravnih osoba, rezidenata i nerezidenata, već i od ovlaštenih banaka i drugih financijskih institucija. Papiri su dostupni po tržišnim cijenama, uključujući i preko obveznica. Komercijalne banke, pak, kupuju obveznice, osiguravaju se stabilnim prihodima i visokom kuponskom stopom, ostavljaju polovicu vrijednosnih papira za sebe, a ostatak se nudi po slobodnoj cijeni svima. Izdavanje OFZ-a provodi se sustavno u skladu s uredbom Vlade.

Međusobna naselja

Trošak obveznice odgovara 1000 rubalja, ali se isplate na njega izračunavaju svaki put pojedinačno, ovisno o vrsti papira. Novčana plaćanja s vlasnicima vrijednosnih papira obavljaju se preko Centralne banke Ruske Federacije ili preko njezinih teritorijalnih podružnica. Ostale kreditne institucije mogu izvršiti plaćanja, ali samo po redoslijedu koji će odobriti i Centralna banka i Ministarstvo financija. Pri plasiranju OFZ-a, CBR ih može kupiti po prethodnom dogovoru s Ministarstvom financija. Položaj i zaključivanje svih transakcija na obveznicama može obavljati samo Središnja banka Ruske Federacije ili organizacije koje imaju pravo obavljati poslove depozitara ili trgovaca.

Povijesni obilazak

otkup obveznica

U kriznim i nestabilnim gospodarstvima država nastoji svim silama izbjeći rizik kamatnih stopa. To je zahtijevalo izdavanje vrijednosnih papira koji bi imali plutajuće prinose. Da je u stanju uzeti u obzir promjene u gospodarstvu države. Uloga ove kategorije vrijednosnih papira, izračunata za srednjoročno razdoblje cirkulacije u Rusiji, preuzela je obveznice državnog saveznog zajma. Ako je kamatna stopa vezana uz promjenu jednog od pokazatelja, posebno stope inflacije, do diskontne stope Centralne banke Ruske Federacije, do vrijednosti zlata ili nafte, tada je prinos OFZ-a izravno povezan s prinosom GKO-a. U isto vrijeme, OFZ-ovi ne prisiljavaju druge vrijednosne papire da izađu s tržišta, uključujući državne kratkoročne obveznice, oni jednostavno u potpunosti pokrivaju proračunski deficit. Ministarstvo financija i Centralna banka određuju količinu izdanja OFZ-a, izračunavaju kuponsku dobit, određuju datum stavljanja ponuda na tržište i određuju datum kada će obveznice biti otkupljene. Utvrđuju se parametri kao što su datum plaćanja kupona i ograničenje obujma emisije vrijednosnih papira, koji su usmjereni na kupnju nerezidenata. Izdavanje obveznica smatra se uspješnim ako je u razdoblju važenja ponude kupljeno najmanje 20% ukupnog broja OFZ-a.

rentabilnost

Dobit na OFZ-u je iz dva dijela. To je dohodak koji vlasnik obveznica federalnih kredita Ruske Federacije prima na kuponu, a dobit od kupnje kupona po trošku ispod nominalne vrijednosti. Ako se obveznica kupuje po cijeni većoj od nominalne, bez uzimanja u obzir kuponskog dohotka, to dovodi do gubitka, jer se njegov otkup izvršava isključivo po nominalnoj vrijednosti. U procesu cirkulacije OFZ-a akumulira se kuponska dobit. Kako dospijeće sljedećeg kupona dospijeva, vrijednost obveznice raste. Investitor koji preprodaje obveznicu prije nego što se plati kupon, nužno će uzeti u obzir isplate akumulirane na papiru. Kupovna cijena obveznica je uvijek u nominalnom rasponu. Točna cijena određuje tržišni uvjeti, koja može biti i viša i niža od vrijednosti obveznice. Pri radu s OFZ-ima potrebno je uzeti u obzir specifičnosti oporezivanja ove vrste zarada. Svaka vrsta prihoda OFZ-a oporezuje se. Na primjer, za dohodak primljen na razliku između kupnje i prodaje obveznice, morat ćete platiti oko 35%. Neto kuponska dobit oporezuje se u iznosu od 15% od primljenog iznosa. Ovi momenti su iznimno važni da bi se u obzir uzeli manipulacije na burzi s obveznicama koje donose dobru zaradu. Svaka aktivnost u ovom segmentu regulirana je zakonom.