Obveznice - kakve vrijednosne papire?

Pitanje ulaganja slobodnih sredstava posebno je važno na nestabilnom tržištu. Jedno od osnovnih načela investicijske politike je ravnoteža profitabilnosti i razine rizika ulaganja. Potrebno je odlučiti o stjecanju opcija duga uz zajamčeni povrat ulaganja. Ulaganje u obveznice je način profitabilnog plasmana slobodnih financija tržište kapitala, alat za ulaganje kako bi se ostvario dohodak od ulaganja koji prelazi prinos u bankama.

Obveznica je dužnički papir koji, kada je kupljen od izdavatelja, daje pravo investitoru da postane njegov zajmodavac. On djeluje kao dužnička obveza izdavatelja da isplati imatelju nominalnu vrijednost i dohodak kao postotak od njih po dospijeću.

Posebno je važno ulaganje u gospodarsku krizu. Zašto? Budući da se trošak posuđivanja povećava. A to može dobro zaraditi ako odaberete pravu investicijsku politiku.

Obveznice su vrsta duga

U čemu je njezina bit? Obveznica je prilika koja stjecatelju daje pravo da od izdavatelja obveznice u ugovorenom razdoblju primi svoju nominalnu vrijednost u oblik novca ili neki drugi imovinski ekvivalent. Osim nadoknade nominalne vrijednosti, plaća se i kamata (kupona) na nominalnu vrijednost.

Vlasnik obveznice je stjecatelj fiksnog dohotka u obliku plaćanja kamata. Osim toga, dohodak investitora je popust - razlika između nominalne vrijednosti dužničkog papira i prodajne cijene, budući da se često prodaju uz popust i otkupljuju po paritetu. Dohodak ovisi o drugim čimbenicima: vrstama obveznica, položaju izdavatelja, kamatnim stopama i drugim pokazateljima.

Izdavanje obveznica je izdanje obveznica u svrhu zaduživanja. Također se mogu izdati u svrhu ulaganja određenih projekata, vladinih programa. Postoje različite opcije za vrijednosne papire kako bi se dobio zajamčeni dohodak.

Vrste obveznica

Obveze po kreditima klasificirane su iz različitih razloga: izdavatelja, vrste prihoda, dospijeća, konvertibilnosti, valute, ciljeva izdavanja, investicijske atraktivnosti i rejtinga.

Po izdavatelju:

• Državne obveznice su dužničke obveze s državnim jamstvom proračunski deficit.
• Općinske obveznice.
• Korporativne obveznice.

Prema vrsti prihoda :

• Popust (bez kupona), s prihodom u obliku popusta. Navedene vrijednosnice nude se na prodaju po cijeni nižoj od nominalne vrijednosti, a što je bliža dospijeću, to je viša cijena obveznice.
• Kuponska obveznica varijanta je dohotka uz konstantnu kamatnu stopu. Informacije o dohotku utvrđuju se u smislu izdavanja obveznice.
• Kuponska obveznica s promjenjivom kamatnom stopom - u ovom slučaju dohodak je fleksibilan, vezan je za niz ekonomskih pokazatelja.

Po konvertibilnosti:

• Zamjenjive obveznice su varijanta dužničkog instrumenta u prisutnosti fiksne kamatne stope, koja daje pravo na razmjenu obveznica za dionice ili druge vrijednosne papire izdavatelja po unaprijed dogovorenoj cijeni (konverzijska cijena) i ne ranije od datuma dospijeća.
• Nekonvertibilnu. Obveznice saveznog zajma (OFZ) - dužničke obveze izdane od strane Ministarstva financija Ruske Federacije.

Za inozemna tržišta izdaju se euroobveznice. To su dužničke vrijednosnice koje su denominirane u stranoj valuti. Primjerice, Ministarstvo financija Ruske Federacije izdaje euroobveznice denominirane u američkim dolarima.

Obveznice federalnih kredita (OFZ)

Državne obveznice su dužničke vrijednosne papire koje izdaje država. Trgovina državnim obveznicama odvija se na moskovskoj burzi. Po vrsti prihoda, izdaju se s fiksnom ili promjenjivom kuponskom stopom. Poznati su sljedeći tipovi OFZ-a:

• S promjenjivim kuponom. Oslobođen je od 1995. do krize 1998. godine. Plaćanje po ovoj vrsti kredita vršeno je jednom u šest mjeseci. Trošak je određen ponderiranim prosječnim prinosom na državne obveznice za posljednju aukciju.
• Uz stalni prihod. Proizvedeno od 1998. Kuponska dobit bila je fiksirana za vrijeme trajanja optjecaja i podliježe godišnjoj uplati.
• S fiksnim prihodom. Izdane su od 1999. godine. Izdane su imateljima obveznica saveznog zajma s promjenjivim kuponom koji su zamrznuti u krize 1998 godine. Rok otplate bio je do pet godina, uz tromjesečno plaćanje. Stopa se smanjila s trideset na deset posto do kraja razdoblja otplate.
• S amortizacijom duga. Predviđeno za otplatu iznosa duga u određenim razdobljima obveze.

Ekonomska priroda obveznica

Proces ulaganja u vrijednosne papire može se promatrati kao opcija kreditiranja. Obveznica je vrijednosnica koja vam omogućuje da predvidite razinu ulaganja za izdavatelja i razinu dobiti za kupca. Međutim, nema potrebe za zalaganjem, postupak za prijenos prava na zahtjev novom zajmodavcu je pojednostavljen. Zapravo, na tržištu obveznica postoje zajmovi za srednje i duga razdoblja, od jedne do trideset godina.

Kao investicijski proizvod, obveznice su zainteresirane za fiksno razdoblje prometa na tržištu i isti prihod od kamata. Sve to omogućuje s visokim stupnjem točnosti predviđanje iznosa dobiti. To ukupno smanjuje rizik ulaganja u obveznice u odnosu na dionice. Štoviše, dohodak potonjeg teško je predvidjeti, a za izračunavanje profitabilnosti treba uzeti u obzir veliki broj čimbenika.

Obveznica vrijednosnica je dugovni odnos između izdavatelja i imatelja. Ona je obdarena svojstvima profitabilnosti, likvidnosti, pouzdanosti. Federalni zakon propisuje njegovu definiciju kao emisijsku sigurnost, koja osigurava pravo imatelja (nositelja) da od izdavatelja obveznice dobije nominalnu vrijednost ili ekvivalent imovine u određenom razdoblju otplate.

Ova vrsta vrijednosnih papira služi kao profitabilno sredstvo za brzu mobilizaciju sredstava od strane upravljačkih tijela različitih razina, kao i od strane korporacija, kada potonje imaju potrebu za posuđenim sredstvima. Izdavanje obveznica sadrži povoljne uvjete za izdavateljevu tvrtku - njihovim plasmanom poslovni subjekt može privući dodatna sredstva, eliminirajući prijetnju uplitanja od strane njihovih nositelja - vjerovnika - u upravljanje financijskom i gospodarskom djelatnošću organizacije.

Indikatori dinamičke profitabilnosti

Obveznicu karakteriziraju dvije vrijednosti: nominalna vrijednost i tržišna cijena. Nominalna je nominalna vrijednost koju određuje izdavatelj prilikom plasiranja obveznica. Ona služi kao osnova za izračunavanje prihoda. Otkup obveznica se vrši po nominalnoj vrijednosti utvrđenoj u trenutku izdavanja. Stjecanje i prodaja obveznica odvija se po tržišnim cijenama. Na njegovu formaciju utječe niz čimbenika koji se moraju uzeti u obzir pri određivanju razine rizika:

• položaj na financijskom tržištu;
• mogućnost dobivanja, po dospijeću, nominalne vrijednosti obveznice;
• pravo na fiksni povrat.

Prinos obveznica je dinamička vrijednost. Usporedba pokazatelja tekućeg prinosa obveznica i dobiti banaka na ekvivalentnim depozitima može biti osnova cjenovne politike na sekundarnom tržištu vrijednosnih papira.

Zbroj uplata na obveznice sastoji se od kamate koja ostaje do dospijeća, a na kraju roka nominalne valjanosti, stvarni prinos obveznica određuje se isključivo njihovom trenutnom cijenom.

Kada cijena padne, prinos obveznica se povećava, a kada se poveća, on pada. Ako u bankarskom sektoru postoji povećanje kamatnih stopa, tada se smanjuju cijene prethodno izdanih dužničkih obveza. Nasuprot tome, trenutna cijena raste s padom kamatnih stopa na bankovne depozite. Razina rasta ili smanjenje cijene ne ovisi samo o omjeru kamata, već io dospijeću.

Cijena obveznice

Cijena obveznice ovisi o dovoljno velikom broju pokazatelja: potražnji i ponudi na financijskom tržištu, općoj ekonomskoj situaciji, razini kamatnih stopa i drugim financijskim i ekonomskim regulatorima. Obveznice novih emisija mogu se kupiti po cijeni blizu nominalne.

Nominalna vrijednost obveznice je iznos novca koji imatelj obveznice prima od izdavatelja po dospijeću, u skladu s uvjetima izdanja. Ako je cijena obveznice veća od nominalne vrijednosti, to znači prodaju dužničkog papira s premijom, ako je cijena niža od nominalne vrijednosti - obveznica ima popust.

Obveznice na sekundarnom tržištu prodaju se ovisno o vrijednosti kamatnih stopa. Ako je nominalna vrijednost prekoračena, obveznica se prodaje kao premija, a ako je cijena ispod nominalne vrijednosti, obveznica se diskontira.

Bond ulaganja

Ulaganja u obveznice pouzdan su način stavljanja slobodnih sredstava u dobit. Ova opcija ostvarivanja profita na račun ulaganja u teškim ekonomskim razdobljima razvoja, kada se potražnja za pozajmljenim sredstvima dramatično povećava, a razina profitabilnosti značajno raste, postaje posebno relevantna.

Ova opcija je također prikladna za investitore na konzervativnoj razini, za one kojima je stalo, s jedne strane, sigurnost uloženih sredstava, as druge strane, generirati dohodak koji je viši nego što se stavlja na bankovne depozite. Posebno zato što se ovdje ne zahtijeva posebna vrsta kompetencija.

Osim primanja fiksnog prihoda, možete očekivati ​​dodatnu dobit zbog razlike između cijene za koju ste kupili obveznice i nominalne vrijednosti vrijednosnog papira. Ovaj oblik dobiti nastaje kada se obveznica proda ispod nominalne vrijednosti, tj. S popustom.

Investicijski instrument nalikuje bankovnom depozitu, ali su bankovne obveznice bolja opcija. U slučaju prijevremenog raskida ugovora, investitor gubi postotak dobiti, a pri prodaji obveznica imatelj dobiva sve kamate za razdoblje vlasništva nad vrijednosnim papirima.

Tržište obveznica

Tržište obveznica - ovo je segment financijsko tržište na kojem se obavljaju transakcije s dužničkim obvezama radi ostvarivanja prihoda od ulaganja. Ako ga usporedimo s burzom, fluktuacije cijena su beznačajne, ali utječu i na profitabilnost. Na tom su tržištu važnije kuponske isplate. Korporativne su obveznice pouzdanije od dionica i više u smislu bankovnih depozita. U tom smislu, oni su privlačniji. Ovisno o poziciji izdavatelja, profitabilnost dionica može doseći 18%.

Međutim, zbog dovoljne ponude ponuda ove vrste vrijednosnih papira, investitor uvijek može odabrati optimalni omjer prinosa i razine rizika obveznica. Istodobno, treba stalno pratiti ulazak na tržište novih izdavatelja. Razina profitabilnosti takvih sudionika na tržištu je posebno visoka. Možete ulagati u ugledne velike tvrtke s malim kuponskim isplatama.

Trenutno je tržište obveznica nestabilno, očekuje se niz korporativnih nepodmirenih obveza. U kriznim uvjetima, prema stručnjacima, to je više svrsishodno ulagati u bankovne obveznice, zbog porasta cijena posuđenih sredstava. Preporučljivo je u ovom slučaju i konzultirati se s financijskim posrednicima. Uz nedostatak pozajmljenih sredstava na ove investicije može napraviti dobar novac.

zrelost

Otkup obveznica je povrat dugovnih obveza izdavatelja vlasniku. Kada je datum dospijeća? Rok je datum povrata sredstava kojem je izdavatelj vraćao nominalnu cijenu obveznice. Uvjeti su različiti, u vremenskom rasponu do trideset godina. Ovisno o dospijeću obveznica su:

• kratkoročni, s rokom dospijeća do pet godina;
• srednjoročne obveznice - od pet godina do dvanaest;
• dugoročno - od dvanaest godina ili više.

U praksi postoji klauzula o povlačenju obveznice prije određenog razdoblja. Dozvoljava izdavatelju, ako kamatna stopa padne, da ih povuče iz optjecaja prije isteka roka valjanosti u slučaju pojave unaprijed određenog datuma. Po toj činjenici, izdavatelji proširuju svoju zonu slobode, imaju mogućnost, pod nepovoljnim tržišnim uvjetima, da ne gube visoke kamate na plaćanje, već da ponovno izdaju vrijednosne papire s novim, povoljnijim uvjetima.

Da bi jamčio otplatu obveza, izdavatelj organizira fond. Neke vrste obveznica zahtijevaju raspodjelu likvidnih sredstava u strukturi društva (u pravilu to je gotovina) za razdoblje otplate duga. Potonji osiguravaju hitno otkup obveznica.

rentabilnost

Da bi se izračunao prinos obveznice, potrebno je podijeliti godišnji dohodak s trenutnom vrijednošću obveznice. Obveznica je osiguranje. Recimo primjer: trenutna cijena obveznice je tisuću dvjesto dolara, a kuponska stopa je osam posto. U ovom slučaju, trenutni prinos će biti šest točaka šest posto.

Iznos prihoda od obveznica izravno je proporcionalan iznosu rizika. To je razumljivo, budući da se pretpostavljeni rizik kupca obveznice mora nadoknaditi. Da biste izračunali rizik za investicijski portfelj promjenom kamatne stope, možete napraviti točku ravnoteže za uvjete plaćanja s popustom.

Trajanje obveznice je cjenovna elastičnost po diskontnoj stopi obveznice. Vrijednost služi kao pokazatelj rizika. Drugim riječima, trajanje obveznice je stupanj kamatnog rizika.

Važniji pokazatelj od trenutnog je prinos na prijevremenu otplatu. To vam omogućuje da usporedite različite obveznice po dospijeću i kuponima. U suštini, to je diskontna stopa po kojoj su prinosi na obveznice ekvivalenti tekuće vrijednosti. Pri izračunu prinosa do dospijeća zaprimljen je cjelokupni iznos plaćanja kamata (od trenutka kupnje obveznice do datuma dospijeća), kojeg primatelj dobiva uz popust ili premiju.

Prinos obveznice je iznos uplata investitoru, što je stvarna vrijednost obveznica za investicijski portfelj. Upravo se ta značajka uzima u obzir u procesu donošenja investicijskih odluka.