Instrumenti monetarne politike. Instrumenti monetarne politike Centralne banke Ruske Federacije

Instrumenti monetarne politike su skup mjera čija je glavna svrha promijeniti količinu novca u optjecaju. Koriste se za promjenu broja kredita, kamatnih stopa i drugih kriterija deviznog tržišta i tržišta kapitala.

Financijska politika kao komponenta gospodarstva

Monetarna politika koju provodi Centralna banka zemlje segment je državne politike u ekonomskoj sferi. Njezina je glavna zadaća regulirati količinu novčane mase i održati kupovnu moć nacionalne valute na optimalnoj razini. Uz recesiju proizvodnje, povećanje novčane mase dovodi do povećanja rashoda, dok uz inflaciju njihovo smanjenje stabilizira stanje u zemlji. Monetarna politika je razvijena uzimajući u obzir glavne smjerove u razvoju državnog gospodarstva. Ona predviđa postojanje strateških ciljeva i definiranje glavnih zadataka za određeno vremensko razdoblje, razvoj mjera usmjerenih na reguliranje materijalnih tokova, kontrolu dinamike tečajeva i prilagođavanje razmjera između bankarskog sektora i platnih sustava. Politika obuhvaća stvaranje regulatornog okvira u ovom sektoru, s ciljem poticanja tržišta vrijednosnih papira i razvoja međunarodnih odnosa.

Klasifikacija alata

Instrumenti monetarne politike svake države mogu se razlikovati po nekoliko značajki:

• Na temelju objekta, koji se planira utjecati, može biti i potražnja za novcem i njihova ponuda.
• Ovisno o trajanju izlaganja predmetu emitiraju kratkoročne i dugoročne učinke.
• Određivanjem specifičnosti regulacijskih parametara. One mogu biti kvantitativne, na primjer, kreditna ograničenja za komercijalne financijske institucije ili kvalitativna, posebno cijena zajma.
• Ovisno o obliku utjecaja, alati mogu biti izravni ili neizravni.
• Broj predmeta utjecaja određuje opću ili selektivnu prirodu instrumenata.

Izravni učinci i neizravni

Instrumenti monetarne politike središnjih banaka najčešće se tumače kao izravni i neizravni. Izravni utjecaji mogu promijeniti radnu učinkovitost. To su limiti kamatnih stopa, volumen marže i obujam transakcija. Ova kategorija tehnika se koristi za reguliranje bankarskog sustava. Učinkovitost izravnog utjecaja maksimalna je ako zemlja ima slabo razvijeno financijsko tržište ili krizu na kreditnom tržištu. Neispravno korištenje izravne izloženosti može potaknuti ne samo odljev sredstava iz države, već i povećati siva ekonomija.

Indirektni instrumenti politike koriste se za promjenu dominantnih parametara deviznog tržišta. U početku, utječu na stanje pričuva središnje banke, na njezine kamatne stope i na same monetarne odnose u okviru države. Promjene kamatnih stopa uključuju promjene tržišnih kamatnih stopa, modernizaciju obujma i strukture poslovanja komercijalnih financijskih institucija. Neizravne „poluge“ mogu se pripisati procesu funkcioniranja tržišta novca, stoga njihovo korištenje ne uzrokuje neravnoteže u monetarnom sektoru.

Reguliranje stanja središnjih banaka na financijskom tržištu

Središnje banke diljem svijeta, aktivno koriste instrumente monetarne politike, pribjegavaju ne samo regulaciji tržišta, već i administrativnoj regulaciji. Za regulaciju tržišta uobičajeno je koristiti izravne metode utjecaja, a za administrativnu regulaciju neizravne. Alati za reguliranje financijskog sektora mogu se nazvati ekonomskim varijablama, koje monetarne vlasti stalno prilagođavaju i koriste se za prilagodbu operativnih varijabli. Ručice su velike financijske transakcije koje mogu realizirati ne samo središnje banke i vlada, nego i male komercijalne strukture, ali po uputama središnje banke.

Instrumenti politike u Rusiji

Glavne instrumente monetarne politike Rusije formira Centralna banka. U 2012. podnesen je dokument kojim se definiraju ovlasti i mogućnosti Centralne banke Ruske Federacije u pogledu reguliranja procesa na financijskom tržištu u iduće tri godine. Financijski dokument trebao je biti izravni vodič za djelovanje, koji je trebao pomoći u izbjegavanju teške ekonomske situacije koja se danas razvila. Zapravo, ovlasti Centralne banke Ruske Federacije opisane u ovom dokumentu nisu dale očekivani rezultat, a teorija je ostala samo teorija. Nažalost, ruska je monetarna politika još uvijek daleko od idealne. Ciljevi, alati koje ona postavlja i koristi, ne odgovaraju uvijek stvarnom stanju stvari. Možemo samo reći o nekim ograničenjima od strane Centralne banke Ruske Federacije, koja donose određeni učinak:

• Kontrola kamatnih stopa, formiranje određenog koridora s usponima i padovima.
• Ciljno pozajmljivanje.
• Zahtjevi za pričuvom su obvezni.
• Uspostava normi likvidnosti.
• Provođenje operacija na otvorenom tržištu.
• Promjena diskontne stope ili stope refinanciranja.

Što danas CBR radi?

Instrumenti monetarne politike države su indirektni poluge, jer su zamijenili izravne utjecaje zbog prijelaza na tržišno gospodarstvo. U ovom trenutku Centralna banka Rusije slijedi politiku sustavnog i postupnog povećanja diskontne stope. Od 14. rujna 2012. iznosi 8,25%. U isto vrijeme sam htio dodati da je u početku vlada planira smanjiti veličinu stope što je više moguće, posebno na razinu Kine (0,5%). Razvoj ekonomskih događaja u svijetu doveo je do značajnih promjena u planovima vlade.

Operacije na otvorenom tržištu

U 2014. godini, ruska vlada je koristila sve moguće instrumente monetarne politike Centralne banke kako bi rublja ostala nepromijenjena. Velika je važnost dana operacijama na otvorenom tržištu. To bi moglo uključivati ​​masovnu prodaju nacionalne valute, koja bi trebala povećati potražnju na tržištu i dovesti do pada cijena. Jedna od posljednjih velikih operacija provedena je u prosincu 2014. godine. Nakon što je vlada potrošila oko 3 milijarde eura, a valutni se tečaj nije promijenio, nastavila je padati, rublja je napravljena kako bi bila puštena u slobodni promet kako bi se sačuvale zlatne rezerve zemlje. To upućuje na zaključak da je najsnažniji instrument monetarne politike upravo pitanje, ali i danas više ne vrijedi. Uloga Centralne banke u stabilizaciji situacije je minimalna, a vrijednost valute oblikuje prirodna ponuda i potražnja.

Koje alate CBR planira koristiti u razdoblju od 2015. do 2017. godine?

U skladu s planom, Centralna banka Ruske Federacije u razdoblju od 2015. do 2017. godine. i dalje će provoditi mjere za povećanje kapaciteta refinanciranja u okviru repo operacija. U budućnosti dolazi do proširenja lombardne liste tako da se ona popunjava vrijednosnim papirima koji će zadovoljiti utvrđene zahtjeve. Središnja banka postavlja za cilj aktivan razvoj financijskog tržišta, povećanje kapaciteta. Banka Rusije se priprema za aktivno promicanje prosperiteta mehanizama sekuritizacije, koji su mogući samo uz aktivno sudjelovanje u procesu kreditnih institucija. Procesi refinanciranja će se nastaviti 1 mjesec. Zalog će biti netržišna imovina, jamstva i zlato. To će omogućiti upravljanje dugovima, održavajući ih na razini najučinkovitijeg upravljanja kamatama. tržište novca. Mjesečne aukcije ostaju relevantne. Imat će pravo na odobravanje kredita do 3 mjeseca uz promjenjivu kamatnu stopu. U bliskoj budućnosti, sustav instrumenata monetarne politike dopunit će se swapom sa zlatom na 1 i 7 dana, na aukcijskoj osnovi i po fiksnoj stopi.