Analiza osjetljivosti projekta. Metoda analize osjetljivosti

Kako bi dobili strana ulaganja u poslovanje, poslovni subjekt mora biti privlačan potencijalnim investitorima. Na što se ta atraktivnost mjeri? Pokušajmo shvatiti.

Što je analiza osjetljivosti?

svaki investicijski projekt vrlo rizično, a kako bi se shvatilo koliko će to biti problematično ili profitabilno, provodi se niz postupaka za identifikaciju tankih mjesta.

Jedna od tih studija naziva se analiza osjetljivosti. Koristi se u slučaju da je potrebno identificirati stabilnost i snagu utjecaja jedne od komponenti projekta. Iz općeg lanca vrijednosti elementa elementa mijenjaju se u pravilnom slijedu, a određuje se koliko su te promjene utjecale na cijeli mehanizam. U ovom slučaju, osnovni kriterij na kojem se temelji cjelokupna analiza osjetljivosti, NPV (neto sadašnja vrijednost), izračunava se iznova svaki put.

Kao rezultat toga, stručnjaci imaju postotak vrijednosti odstupanja, što pokazuje koliko je stotinjak promjena u jednoj ili drugoj komponenti utjecala na projekt u cjelini. Nakon što se svaki element rangira ovisno o stupnju važnosti, prikazuje se ukupna slika tankih točaka.

Potreba za ovim postupkom

Analiza osjetljivosti projekta pomaže identificirati najkritičnije komponente koje imaju najveći utjecaj na održivost poslovne ideje. Osim toga, postupak vam omogućuje da provjerite važnost njihove dosljedne promjene u procesu prevođenja ideja u stvarnost.

Također, analiza osjetljivosti često se naziva jednofaktorska, a podaci za njezinu provedbu odabrani su postupkom ranije u kvalitativnoj procjeni projekta. Ovaj proces utjecaja jedne ili druge komponente je elementaran u njegovom izvršenju, stoga ima nekoliko manjih nedostataka:

• metodologija je stručna, stoga različiti stručnjaci mogu dobiti svoje pojedinačne podatke na izlazu;
• Tijekom postupka korelacijska međuovisnost između sastavnih elemenata nije mjerena.

Algoritam analize

Unatoč elementarnoj izvedbi, analiza osjetljivosti projekta provodi se u nekoliko faza:

1. Odabran je indikator za koji će se vršiti izračun. Često je to neto sadašnja vrijednost (NPV), rjeđe - stopa povrata (IRR).
2. Nadalje, odabrane su komponente u koje je stručnjak manje uvjeren - to mogu biti ulaganja u tekuća sredstva, troškovi kapitalne izgradnje i različite vrste tržišnih čimbenika - broj prodanih proizvoda i njegova cijena.
3. Nakon toga se na obje strane postavljaju granične numeričke vrijednosti tih pokazatelja.
4. Izračunava se neto sadašnje vrijednosti ili stopa povrata na svaku vrijednost varijable.
5. Analiza osjetljivosti završava se izradom grafikona koji pokriva pokazatelj svake razmatrane komponente, što omogućuje vizualnu procjenu najkritičnijih mjesta u investicijskom projektu.

Uloga u analizi pokrića

Svatko od nas je najvjerojatnije više puta čuo o takvoj proceduri, kao što je pronalaženje točke pokrića, ali malo je ljudi smatralo da je riječ o elementarnoj analizi osjetljivosti koja je bila temelj tog postupka.

Što je potrebno učiniti? Svaki poduzetnik mora poznavati granični pokazatelj obujma proizvodnje, s neuspješnom provedbom za koju tvrtka vjerojatno neće izgubiti obrtni kapital, pa se izračunava određena točka pokrića. Stoga se ocjena učinkovitosti projekta sužava na jedan pokazatelj koji navodi uvjete pod kojima je skup svih trajnih i varijabilni troškovi jednak dohotku. Drugim riječima - u ovom trenutku poduzetnik ne prima nikakvu dobit, ali nastali gubici ga ne uništavaju, jer su u cijelosti pokriveni zarađenim novcem.

Točka pokrića izražena je u dva ekvivalenta - kvantitativna, što ukazuje na potreban volumen proizvodnje i novac koji je jednak primljenom dohotku.

Što još morate znati o procjeni investicijskog projekta

Ne zaboravite da je investicija proces koji se ne proteže nekoliko mjeseci ili čak godinu dana. Stoga bi analiza osjetljivosti ulaganja u njezinoj osnovi trebala uvijek imati dugoročnu perspektivu. A to znači da kada se ulaže znatna količina novca za dugoročnu izgradnju, poželjno je slijediti nekoliko neizgovorenih pravila:

• Prije pokretanja projekta, potrebno je razmotriti bilo koji drugi način generiranja prihoda koji će imati isti stupanj rizika - možda će postojati ideje s daleko većom dobiti nego sadašnja;
• Usput, nekoliko riječi o stupnju rizika - ne zaboravite da ovaj pokazatelj raste ovisno o duljini razdoblja povrata, i obrnuto - što je kraće, to su manji rizici u ideji;
• i važno je ne zaboraviti na vremensku vrijednost novca - oni imaju tendenciju deprecijacije.

Ključni pokazatelji evaluacije projekta

Kao što smo već rekli, metoda analize osjetljivosti temelji se na bilo kojem od ključnih pokazatelja koji se biraju ovisno o svrsi istraživanja.

Najčešća je neto sadašnja vrijednost (NPV). On uzima mjerilo u slučaju kada poduzetnik namjerava saznati vrijednost apsolutnog novčanog toka od pokretanja projekta. Unatoč popularnosti, metodologija je daleko od točne, jer je vrlo teško unaprijed predvidjeti koja će stopa temeljnog kapitala biti za nekoliko mjeseci.

Sljedeći najčešći je indikator interna stopa povrata (IRR). Unatoč činjenici da ova metoda uzima u obzir deprecijaciju novčanih tokova tijekom vremena, nije u mogućnosti prikazati najprofitabilniji projekt predstavljene serije. Ovdje možemo samo vidjeti u kojoj se mjeri ideja može isplatiti u određenom razdoblju.

Također, ponekad se kao ključna varijabla uzima i obična računovodstvena stopa povrata. Tehnika je jednostavna u izvršenju i može pokazati koliko će novca poduzetnik moći dobiti od pokretanja projekta, ali opet bez uzimanja u obzir deprecijacije financijskih tokova i okolnosti više sile na poslu.

Analiza osjetljivosti - Uzorak grafika

Za suštinsko razumijevanje ove naizgled komplicirane procedure pokušajmo analizirati jedan od grafikona, koji se sastavlja u posljednjoj fazi analize osjetljivosti investicijskog projekta.

Na slici je prikazan rezultat izračuna, prema metodi neto sadašnje vrijednosti: naizmjenično, svaki se pokazatelj smanjio na pola i povećao u desetinama, a svaki put kada je varijabla bila promijenjena, vrijednost NPV-a je iznova izračunata.

Pretpostavimo da crvena linija izražava količinu prodanih proizvoda, zelena linija predstavlja izravne troškove proizvodnje, ljubičasta označava neizravne troškove, plava linija označava plaće osoblja, a smeđa je izravni iznos ulaganja.

Kao što možemo vidjeti iz prikazane brojke, projekt ostaje isplativ ako izravni troškovi će rasti za 30%, a volumen proizvodnje bit će smanjen za gotovo polovicu.

Dodatni čimbenici utjecaja

Bez sumnje, analiza osjetljivosti rizika ima važnu ulogu u odlučivanju o pokretanju određenog investicijskog projekta, ali njegov rezultat nije konačan pokazatelj.

U svakoj procjeni stručnjaka, pozornost se posvećuje svrsishodnosti pokretanja ideje u cjelini iu kojoj mjeri ona odgovara strateškim planovima poslovnog subjekta za blisku budućnost. Marketinški aspekt također igra važnu ulogu - na kraju krajeva, malo je vjerojatno da će bilo tko odobriti pokretanje projekta ako sociološki podaci ukazuju da potrošač neće ispravno priznati namjeravani proizvod.

Ne zaboravite na vremenske faktore - u bilo kojem trenutku plaćanja može biti odgođen, ali kvar će se pojaviti u proizvodnji, koji će dodati nekoliko sati ili čak dana do puštanja serije gotovih proizvoda.

Iznenadit ćete se, ali i upravljanje zalihama može se pripisati nekontroliranim čimbenicima koji utječu na provedbu investicijskog projekta. Nijedan poduzetnik neće moći unaprijed predvidjeti iznos štete u skladištima, u procesu isporuke, kao i nedostatke u proizvodnji.

Stoga, čista analiza osjetljivosti, koja ne uzima u obzir niz nekontroliranih procesa, nije dovoljna za donošenje odluke o izvedivosti provedbe ove ili one ideje.

Što još morate zapamtiti prije ulaganja

Svi razumijemo da u trenutnim tržišnim uvjetima postoji ogromna masa prijedloga za ulaganje vlastitog novca u nečiju mladu proizvodnju. Početni poduzetnici nemaju dovoljno vlastitih sredstava kako bi zadržali poslovanje na površini, pa mnogi od njih pribjegavaju uslugama sponzora.

Međutim, nije dovoljno da svaki poslovni subjekt ponudi svoju ideju za reviziju, već je potrebno ispuniti navedene zahtjeve, odnosno povećati svoj investicijski portfelj.

Stoga, prije svega, procjenu učinkovitosti projekta treba provesti poduzetnik, a ako postoje bilo kakvi neprikladni rizični čimbenici, lakše ih je ispraviti prije nego što ih otkriju potencijalni investitori.