Investicijska klima. Investicijska atraktivnost

Za početak, vrijedi dati definiciju ulaganja. Oni predstavljaju skup troškova rada, monetarnih, materijalnih sredstava uloženih u proširenu reprodukciju, stalna sredstva sektora nacionalnog gospodarstva.

Za rusko gospodarstvo ovaj pojam je relativno nov. Ako govorimo o centraliziranom sustavu planiranja, tada je napravljen takav koncept kao bruto kapitalna ulaganja, koji se sastojao od troškova reprodukcije OF-a, uključujući troškove njihovog popravka.

Što je koncept koji se razmatra?

Pojam “ulaganje” podrazumijeva širi pojam: uključuje stvarne investicije (blizu kapitalnih ulaganja u sadržaj) i portfeljna ulaganja (ulaganja u obveznice, dionice i druge vrijednosne papire koji su izravno povezani s pravom vlasnika i daju im pravo na primanje prihoda od njih). ).

Potonji se također nazivaju financijskim. Mogu se smatrati ili kao dodatni izvor kapija, ili kao predmet razmjene. Međutim, određeni dio financijskih ulaganja je investicija upravo u dionice uspješnih poduzeća različitih grana materijalne proizvodnje. Po prirodi su iste izravna ulaganja u proizvodnji.

Ciljevi kompetentne politike ulaganja

To uključuje:

1. Formiranje investicijske klime pogodne za povećanje investicijske aktivnosti prije svega nedržavnog sektora.
2. Državna potpora najvažnijim industrijama koje podržavaju život i društvenoj sferi u kontekstu povećanja učinkovitosti kapitalnih ulaganja.
3. Privlačenje privatnih stranih i privatnih ulaganja u obnovu poduzeća.

Investicijska klima: čimbenici

U Rusiji je ovaj faktor nedavno posvećen nedovoljnoj pozornosti, sada je država počela shvaćati potrebu za dobro izgrađenom investicijskom politikom i, što je najvažnije, počela je poduzimati prave akcije. Tako se u posljednjih nekoliko godina uočava niz promjena u njegovoj promjeni: na primjer, postupno uklanjanje strukturalnih poremećaja u našem gospodarstvu. Međutim, država je svjesna nedostatka brzog automatskog učinka kao što je povećanje ulaganja i rast proizvodnje uz istodobno smanjenje razine inflacije i kamatnih stopa.

Prije svega, to je zbog dva faktora:

1. Nedostatak spremnosti za ulaganje: poduzeća nisu spremna za pravilno povlačenje sredstava zbog loše kvalitete upravljanja.

2. Nezadovoljstvo ulagača u ulaganje u nereformirana poduzeća zbog visokih rizika (nesigurnost imovinskih prava, značajan rizik nepovratnog ulaganja zbog nepismenog upravljanja) i nemogućnost uspostavljanja odgovarajuće razine rizika (netransparentnost tekućeg financijskog stanja poduzeća, njihova likvidnost i investicijska aktivnost) ,

Investicijska klima: definicija, uloga

Njegov značaj je određen selektivnošću usmjerenih investicija, što je povezano s činjenicom da se tržište kapitala stalno razvija u korist proizvođača, budući da zahtjevi za tzv. Slobodna financijska sredstva, u pravilu, prelaze mogućnost akumuliranja takvih.

Dakle, investicijska klima je skup političkih, financijskih, ekonomskih, socio-kulturnih, pravnih uvjeta koji prevladavaju u određenoj zemlji, utvrđivanje učinkovitosti ulaganja, kvalitete infrastrukture (poduzetničke), stupnja rizika u kapitalnim investicijama.

Najčešće se kapital usmjerava u zone koje osiguravaju visoku profitabilnost, stabilnu likvidnost i sigurnost. Investitori prvenstveno razmatraju vjerojatnost investicijskih rizika kao mogućnost neostvarivanja (nepotpunog postizanja) ciljeva.

Utvrditi rizike ulaganja, posebne metode za izračun kritičnih točaka, probabilističku procjenu stupnjeva, prilagodbu parametara, analiza osjetljivosti i tako dalje

Čimbenici za poticanje ulaganja

Drugim riječima, one koje čine povoljnu investicijsku klimu, i to:

1. Veliki potencijal domaćeg tržišta.
2. Niska razina konkurencije.
3. Prihvatljivi troškovi rada, financijskih, sirovina.
4. Povećana profitna marža.
5. Stabilan porezni sustav.
6. Učinkovita državna potpora.

Čimbenici koji ometaju razvoj investicijske aktivnosti

Nepovoljna investicijska klima podrazumijeva:

1. Politička nestabilnost.
2. Nepovoljni makroekonomski pokazatelji (visoka stopa refinanciranja, inflacija, vanjski, unutarnji dug, negativna dinamika gospodarskog razvoja, proračunski deficit i platne bilance).
3. Visoka razina transakcijskih troškova.
4. Društvene napetosti (vjerski, etnički nemiri, korupcija, birokracija, štrajkovi, niži životni standard srednje klase).
5. Nepostojanje zakonodavstva koje regulira sektor ulaganja i infrastrukturu ulaganja u cjelini.
6. Neprikladna s gledišta proizvodnje, politika amortizacije.

To su glavni čimbenici koji mogu karakterizirati investicijsku atraktivnost, posebnu ulogu među njima ima pravna stabilnost, ona je u zakonodavstvu većine zemalja određena kao klauzula o neuporabi novog zakonodavstva za određeno vremensko razdoblje, čime se ograničavaju prava subjekata investicijske aktivnosti, pogoršavaju se uvjeti provedbe relativno ranije postojeće.

Koje su mogućnosti privlačenja investicijske klime?

Objektivno se odnose na investicijsku klimu u određenoj zemlji. Subjektivno, ove mogućnosti ovise o postojećoj investicijskoj slici, nastaloj pod utjecajem stvarnih procesa evolucije poduzetništva, te posebnim ciljanim poticajnim ili restriktivnim priljevom stranih ulaganja koji se provode na domaćem i međunarodnom planu.

Investicijsku klimu u Rusiji regulira država putem:

1. Proširenje resursnog potencijala, razvoj regulatornog okvira, tržišna infrastruktura.
2. Razvoj posebnih mjera državne potpore, zaštite investitora (porezni poticaji, jamstva, subvencije i sl.).

Naša država snažno promiče formiranje i daljnju stabilizaciju označene investicijske slike kroz rad Savjetodavnog vijeća, koje nadzire strana ulaganja u Rusiji, kao i izdavanje dionica u skladu s Münchenskim pregovaračkim procesom, ukidanje tzv. Dvostrukog oporezivanja, jačanje zakonodavnih tijela u pogledu obrazovanja najvažnijih investicija. smjerovi (stvaranje povoljnog režima, uvjeti za funkcioniranje stranih x ulaganja, sastavljanje ugovora o koncesiji, različiti ugovori o podjeli proizvodnje, formiranje zone posebnog ekonomskog statusa).

Procjena investicijske klime provodi se posebnim metodama. Dakle, za zemlje s tranzicijskim tipom gospodarstva, kao i za zemlje u razvoju, koristi se metoda Bury Indexa. Riječ je o sintetičkom pokazatelju, koji je zbroj točaka stručnih procjena posebnih indikatorskih čimbenika koji određuju pojedine aspekte investicijske klime. Zatim, prema rezultatima kalkulacija, zemlje su rangirane, što se onda uzima u obzir u procesu donošenja investicijske odluke.

Strane izravne i portfolio investicije u našoj zemlji

Glavni načini za privlačenje stranih ulaganja:

1. Registracija na ruskom području poduzeća koja su u potpunom vlasništvu stranog kapitala.
2. Povoljna investicijska klima u regiji kroz formiranje FEZ-a.
3. Privlačenje stranog kapitala u poduzetničkom obliku kroz formiranje zajedničkih ulaganja (uključujući prodaju velikih udjela u našim dioničkim društvima stranim investitorima).
4. Privlačenje stranog kapitala na temelju koncesija, sporazuma o dijeljenju proizvodnje.

Usmjeriti strana ulaganja u Rusiji se povećao, potrebno je razviti sveobuhvatni državni program. Na temelju iskustava većine stranih zemalja, pored mjera usmjerenih na opće poboljšanje makroekonomske, političke situacije, potrebno je uvesti i druge:

1. Formiranje stvarno učinkovitog složenog preferencijalnog sustava za strane investitore u pojedinim industrijama i regijama, zbog čega će se povećati i investicijska atraktivnost.
2. Uvođenje stabilnog gospodarskog, vanjskotrgovinskog zakonodavstva, kao i regulatornog okvira za dijeljenje proizvodnje i koncesije.
3. Uvođenje privatnog vlasništva nad zemljom.
4. Jasna podjela vlasništva između gospodarskih subjekata, kao i između lokalnih i saveznih vlasti.
5. Smanjenje velikog poreznog opterećenja, pojednostavljenje porezne strukture.
6. Razvoj mehanizama osiguranja stranih ulaganja.

Što se tiče portfelja, njihov je cilj uložiti uložena sredstva u vrijednosne papire uspješnih poduzeća, koje emitiraju državne agencije ili lokalne vlasti kako bi dobili maksimalnu korist na uložena sredstva. Važno je napomenuti da portfeljni investitor zauzima položaj tzv. Vanjskog promatrača u odnosu na poduzeće koje je investicijski objekt, a najčešće se ne miješa u njegove upravljačke procese.

Privlačenje stranih financijskih ulaganja također je važan zadatak za naše gospodarstvo. Kroz strane portfeljne investitore moguće je riješiti niz ekonomskih problema:

• akumulacija pozajmljenih sredstava od strane domaćih poduzeća radi provedbe relevantnih projekata stavljanjem dužničkih vrijednosnih papira naših izdavatelja među inozemne financijske ulagače;
• učinkovito restrukturiranje Rusa vanjski dug konverzijom u državne obveznice uz daljnji plasman među stranim ulagačima;
• obnavljanje vlastitog kapitala naših poduzeća za dugoročni razvoj stavljanjem dionica domaćih dioničkih društava među inozemne portfeljne investitore;
• dopunjavanje lokalnog, saveznog proračuna sastavnica Ruske Federacije plasiranjem dužničkih vrijednosnih papira koje su izdala određena tijela među stranim ulagačima.

Dva glavna toka stranih financijskih ulaganja privučena našom zemljom:

1. Ulaganja financijskih ulagača u obveznice, dionice domaćih dioničkih društava, koje slobodno prometuju kako na našem tako i na inozemnom tržištu.
2. Ulaganja stranih financijskih ulagača u unutarnje, vanjske obveze Ruske Federacije, vrijednosne papire izdane od strane subjekata Ruske Federacije.

Glavni načini za poboljšanje investicijske klime u našoj zemlji

Povećanje uloge koju liberalizacija investicija danas ima. Poboljšanje investicijske klime može se postići korištenjem posebnih mjera za liberalizaciju cjelokupnog investicijskog procesa, posebice uvođenjem povlaštenog načina ulaganja, liberalizacijom regulacije imovinskih prava, pojednostavljenjem postupaka licenciranja i slabljenjem državne kontrole.

Suština nacionalnog rejtinga investicijske klime subjekata Ruske Federacije

To je element holističkog sustava za poboljšanje IK u regijama naše zemlje kroz razvoj motivacijskih alata regionalnih vlasti, učinkovit mehanizam za razmjenu učinkovitih praksi. Ocjena nacionalne investicijske klime temelji se na dijalogu između vlade i gospodarstva.

Njezin je cilj procijeniti ključne čimbenike za stvaranje povoljne IK. Analiza poboljšanja investicijske klime u regiji zahvaljujući naporima regionalnih vlasti.

Suština predviđanja ulaganja

Očito je da je za produženu reprodukciju nužno tražiti dodatne materijale i financijska sredstva. Dakle, potraga za takvim izvorima, kao i utvrđivanje potrebnog volumena - to su najoštriji problemi koji se mogu riješiti pomoću investicijske prognoze.

Srednjeročne i kratkoročne prognoze temelje se na dugoročnim izračunima. Među dugoročnim prognozama dominiraju ulaganja i inovacije. Njihova važna uloga opravdana je potrebom provedbe dugoročnih aktivnosti, kao i prisutnosti značajnog kapitala. U tom smislu, zadatak racionalnog rada tvrtke je određivanje optimalnog obujma proizvodnje (prodaje) i potrebnih troškova, uzimajući u obzir već postojeće (perspektivne) tehnologije.

Dakle, glavna stvar u određivanju optimalnog obujma proizvodnje i troškova je izračun potrebnog iznosa fiksnog kapitala za daljnji razvoj.

Od svih odluka koje je donijela tvrtka, razlog za dugoročne troškove, odnosno kapitalna ulaganja, troškove istraživačkih instituta i ulaganja, ima najveću složenost, rizik i nesigurnost. Oni će u budućnosti odrediti položaj tvrtke na tržištu. Stoga je investicijska politika dio njezine strategije, koja ima za cilj povećanje imovine kako bi generirala značajne profite u budućnosti. Kao i svaki drugi strateški plan, politika ulaganja trebala bi uključivati ​​prognozu stupnja učinkovitosti projekta.

Da bi se napravile investicijske prognoze, potrebno je opravdati izbor relevantnih projekata, a zatim i najbolje od njih. To se može učiniti pomoću sljedećih metoda:

• stopa povrata uloženog kapitala;
• novčani tok;
• diskontiranje sredstava.

zaključak

Članak se bavi konceptima ulaganja, investicijskom politikom i njezinim čimbenicima. Razmotrena detaljno investicijska klima u Rusiji, načini za njeno poboljšanje.

Ukratko, može se naglasiti da je privlačenje stranih ulaganja u naše gospodarstvo jedan od najneophodnijih uvjeta za izlazak Rusije iz sadašnje gospodarske situacije. Za to su potrebni zna ~ ajni propisi, organizacijski napori kako ruskih vlasti (federalne, regionalne), tako i pojedinih poduze} ai financijskih institucija. Općenito, potonje bi se trebalo usredotočiti na sljedeće:

• poboljšanje ruske investicijske klime, stabilizacija zakonodavne, ekonomske situacije, kao i stvaranje djelotvornog gospodarskog zakonodavstva;
• organizacija kompetentnog domaćeg ruskog tržišta kapitala, koje bi trebalo osigurati punu povezanost tržišta vrijednosnih papira i realnog sektora.